公司理财第八版第7章投资决策.pptVIP

* 通货膨胀与资本预算：实例 Burrows Publishing已向著名的浪漫小说家Barbara Musk购得一本书的版权。虽然书还没有开始写，但一定会在四年内面市。现在，软皮封面的浪漫小说售价为10美元。出版社认为这四年中每年的通货膨胀率为6％。由于浪漫小说大受欢迎，出版社估计这四年中浪漫小说的价格增长速度将比每年的通货膨胀率多2％。出版社不想定价过高，因而计划四年后以13.36美元(1.08)4×10美元］出售小说。公司预计能售出100,000本。 四年后的名义现金流为1,360,000美元 四年后的实际现金流为1,360,000/(1+6%)4=1,080,000美元 通货膨胀与资本预算：实例 EOBII出版商是Burrows 的一个竞争对手，近来用2,000,000美元购买了一套印刷设备。该设备将以直线折旧法在五年内折旧。这意味着每年的折旧费为400,000美元(2,000,000/5)。 该设备在五年内的名义折旧额为400000美元 该设备在第四年的实际折旧额为 400000 /(1+6%)4=316837美元 现金流折现：名义利率还是实际利率？ 现金流折现：名义利率还是实际利率？ 名义现金流应以名义利率来贴现 实际现金流应以实际利率来贴现 实例：教材P133例7-8 7-9 本节小结 利率与通货膨胀 名义利率与实际利率 二者的关系及计