资产结构最优化的逻辑演绎.pdfVIP

化-的逻辑演绎 许拯声 张文灏 一 、 引言 这种最优资产结构的形成过程。 1951年，美国财务学家迪安(JoelDean)在其出版的 其实MM理论本身就认为：“企业价值是 由其全部资 著作 《资本预算》一书中，首次提出公司财务应由融资管 产的盈利能力决定的，而与实现资产融资的负债与权益 理向资产管理转变的观点。半个多世纪以来 ，有关资本 资本的结构无关。”可以说 “企业价值取决于资产创造的 结构的研究倍受青睐，而对资产结构的研究则相对寂 未来现金流量 ，(CPA，2009)”的现值，以及 “企业价值由 寞。本文以资本结构为主题词，对美国著名的文献ISI系 企业的整体资产 ，而非单项资产创造。(CPA，2010)”的 统 (包括SCI，SSCI，AHCI)的相关学术论文进行检索 观点已经成为现代财务管理理论的基本基石。 “与融资 (截止2010年8月)，发现相关论文总数达~JJ5475篇 ，