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GARCH研究综述

参考文献 [1] Engle, R. F., Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation[J]. Econometrica, 1982,50, 987-1008. [2] Engle, R.F., D.M. Lilien and R.P. Robins , Estimating Time Varying Risk Premia in the Term Structure: The ARCH-M model[J]. 1987,Vol.55, 391-407. [3] Bollerslev, T. Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity [J].,Journal of Econometrics, 1986,31, 307-27. [4] Chou, R. F. Volatility Persistence and Stock Valuations: Some Empirical Evidence Using GARCH[J].Journal of Applied Econometrics, 1988,Vol.3, 279-294. [5] EGARCH model Nelson, D., Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach[J]. Econometrica, 1991,59:2, 347-370. [6]GJR GARCH model Glosten, L. R., R. Jagannathan and D. Runkle ,On the Relation between the Expected Value and the Volatility of the Nominal Excess Return on Stocks [J]. Journal of Finance, 1993.48, 1779-1801. [7]TGARCH model Zakoian, J.Threshold Heteroskedastic Model [J]. Journal of Economic Dynamics and Control, 1994,18, 931-955. [8]张世英,柯珂,ARCH modeling system [J]. 系统工程学报.2002(6) [9]卢祖帝,2003年诺贝尔经济学奖得主的获奖工作介绍及对中国经济与金融学研究的启示[J]. CFEF研究报告.2003 Copyright ? 2008 South China University Of Technology Copyright ? 2008 South China University Of Technology Copyright ? 2008 South China University Of Technology Copyright ? 2008 South China University Of Technology 引言 自回归条件异方差(ARCH)模型是由Robert Engle于1982年最早提出的,之后各国学者对ARCH模型进行各个方面的改进和扩展,出现了诸如GARCH、EARCH,ARCH—M、EGARCH、GARCH-M等模型。 ARCH类模型因其良好的统计特性和对波动现象的准确描述,被广泛地应用于对经济类时间序列数据,如利率、外汇汇率、通货膨胀率等的回归分析及预测中。 2003年,Engle凭借此模型获得了诺贝尔经济学奖。 下面我们将详细介绍ARCH_GARCH模型在发展过程中的代表性文献及研究动态。 自ARCH模型始创以来,经历了两次突破。一次是广义ARCH(Generalized ARCH),也即GARCH模型的提出。从此以后,几乎所有的ARCH模型新成果都是在GARCH模型基础上得到的。第二次则是长记忆在经济学上的研究取得突破,与ARCH模型相结合所产生的一系列长记忆ARCH的研究从1996年至今方兴未艾。 我们将把介绍的重点放在ARCH模型早期阶段及第一次突破进展阶段。 一、早期ARCH模型族 传统的计量经济建模在经济结构的分析与预测时,主要是对一阶矩的条件均值建模, 如自回归模型:

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