新三板百问百答精要.docVIP

第一篇??认识新三板 ?一、什么是新三板？ 1、?新三板的身份 根据官方定义，新三板全称为“全国中小企业股份转让系统”（新三板是它的俗称），是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所。这一点在2013年12月13日的国务院《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号的）中得到了明确。它是继上海证券交易所和深圳证券交易所之后的第三家全国性证券交易场所，也是国务院批准设立的第一家公司制证券交易场所。 2、?新三板的定位 从功能上看，新三板定位为非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。服务对象以创新型、创业型、成长型中小微企业为主。 新三板的成立丰富了我国多层次资本市场体系，这一体系主要分为场内交易市场和场外交易市场。场内交易市场包括主板（中小板）和创业板；场外交易市场包括三板，地方产权交易所和地方股权交易所。在体系中，新三板位于主板和创业板之后，为三板市场。之所以称之为新三板，是与之前运行多年的“代办股份转让系统”（三板市场）相区别。 3、?新三板与纳斯达克 既然新三板是一个场外交易市场，这就容易让我们联想到最著名的场外交易市场纳斯达克。在我们看来，新三板与纳斯达克是非常相似的，可以称之为中国的纳斯达克。它们有何相似之处呢？首先，它们服务的对象都是以创新型企业为主。苹果、谷歌、英特尔这些著名企业都是在纳斯达克得到了持续的资本支持，从而不断成长壮大，成为了世界巨头。新三板就是以服务具有这类潜质的公司为主要目标，假以时日，新三板也很有可能诞生出中国的巨头企业。更进一步，为什么新三板和纳斯达克适合创新型企业？因为它们的门槛都很低！不管是纽交所还是沪深交易所，主板上市的条件都是很高的，主要体现在对财务指标的要求上，这对还处于初创期、成长期的创新型企业是非常苛刻的，因为它们在创立后较长一段时期是难以盈利的。而新三板和纳斯达克都对这一类企业敞开大门，在这两个市场，看重的不是短期的盈利，而是长期的发展。 4、?新三板挂牌公司与沪深两市上市公司有何不同？ 在新三板挂牌的公司为非上市公众公司，但纳入证监会统一监督管理。换言之，企业挂牌新三板不是上市，是在场外市场进行挂牌。最实质的区别在于在新三板挂牌公司不会进行公开募股，也就是不会进行我们常说的IPO。但是从融资和交易等功能来看，挂牌与上市的功能极为相似，都能够促进投融资活动的顺利开展。 5、?新三板的管理主体有哪些？ 根据《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》（证监会〔第89号〕令）相关规定，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以后简称股转系统公司）负责全国股转系统的日常运营和管理。中国证监会依法对全国股转系统公司、全国股转系统的各项业务活动及各参与人实行统一监督管理。 二、?新三板经历了怎样的成长之路？ 1、?起源于“股权代办转让系统” 三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。2006年，中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办转让系统进行股份报价转让，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。 2、?试点范围扩大，系统公司诞生 2012年8月3日，证监会宣布扩大高新园区试点范围，新增上海张江、武汉东湖、天津滨海园区。在只有北京中关村的时候，“新三板”挂靠在深交所下面。市场开始逐步做大之后，国家决定单独成立一个市场来对其进行管理。 2012年9月20日，国务院批复设立的“全国中小企业股份转让系统有限责任公司”（简称“系统公司”）正式在工商总局注册登记。其运营的全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的第一家公司制证券交易场所，也是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。2013年1月16日全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营，注册资本30亿元，注册地在北京。从此，“新三板”发展成了“全国中小企业股份转让系统”，而原来和“新三板”并列的“老三板”，被扩张后的“新三板”接收了，成为“全国中小企业股份转让系统”的一部分；全国性场外市场的运作管理机构也从原来的中国证券业协会变为系统公司，原先在“新三板”上挂牌的公司全部由系统公司承接。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小企业。 3、?试点扩至全国，交易方式升级 2013年6月下旬，国务院决定将全国中小企业股份转让系统试点，由四个园区扩大至全国。2013年12月13日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（49号文），标志着“新三板”于正式扩容至全国。 20