大数据运营的产业布局完全打通，意义极为重大！东方国信（300166.pdfVIP

2015 年6 月25 日 公司研究 评级：买入 研究所 证券分析师：李响 S0350513090002 大数据运营的产业布局完全打通，意义极为 证券分析师：孔令峰 S0350512090003 微信公众平台订阅号：klfgongzhong 重大！——东方国信 （300166）点评报告 事件： 1、公司以自筹资金12,000 万元认购海芯华夏（北京）科技股份有限公司非公开发行的 1,000 万股股份，投资 完成后公司将持有海芯华夏43.48%的股权。业绩承诺：2015 年度、2016 年度及2017 年度经营性税后净利润 分别不低于人民币500 万元、人民币1,500 万元、人民币3,000 万元。 2、公司以自筹资金3,000 万元投资北京摩比万思科技有限公司，投资完成后，公司将持有摩比万思 166.67 万 元的出资额，占其 25%的股权。业绩承诺：2015 年度经营性税后净利润不低于0 万元人民币，2016 年度经营 性税后净利润不低于500 万元人民币，2017 年度经营性税后净利润不低于2,000 万元人民币。 评论：  将“数据获取+数据分析+数据变现”大数据运营的产业布局完全打通，战略意义极为重大！ 东方国信 过往一直是以项目制、订单制作为主要的商业模式，基本上收入和利润都来自于对 B 端客户开发大数据系 统/平台，并且通过内生+外延的方式形成了电信+金融+政府+工业的四大大数据板块。此次投资的两个公司 虽然体量不大，但实际战略意义极为重大：1、对公司的数据源是一个补充，海芯华夏和摩比万思都是自己 拥有独立数据采集能力和数据库的企业；2、标的公司均具备做数据运营的能力，加之东方国信的数据补强， 未来可以开展基于农业和金融的大数据运营。相当于为公司的数据在细分领域找到了变现的出口！3、标的 公司可以得到东方国信在数据层面和数据分析技术上的支持。整体来看，此次对外投资是数据+技术+客户 资源的完美结合。 我们认为，大数据行业应该从三个层次选股：（1）数据源；（2）数据分析处理能力；（3）运营变现落地能 力。即使把非上市公司也考虑在内，从产业链布局完整程度、软硬件大数据技术能力、团队的专注度和大数 据的人才储备来看，东方国信的综合实力在国内都是第一集团，甚至是领先的，这已经从最为市场化的电 信行业得到了验证，也是众多具有数据应用场景的垂直行业里面的企业希望与东方国信进行业务合作的根本 所在，即东方国信的数据获取能力和数据分析处理能力已经得到了市场的认可。经过了大半年的考察和研究， 公司终于在数据变现的“最后一公里”上做出了动作，完成了数据运营的闭环。公司首先选择了互联网金 融的数字营销这个垂直行业，我们认为，一方面，数字营销是目前数据变现最为成熟的模式，公司所收购的 标的又是在数字营销领域里专注做互联网金融的数字营销，更为高端，对公司未来的互联网金融业务的布局 具有重大意义；另一方面，数据运营未来可以在众多行业开花结果，包括电子商务、征信、保险等领域都有 巨大的数据运营空间，而且客户群体将扩展到C 端，每个细分市场空间都很大。未来，我们认为，公司可 以依托于自身优势和产业上的优质企业合作，强强联合、共同推动数据运营在细分应用场景的落地！  海芯华夏具有基于物联网的数据采集技术，形成了丰富的数据采集经验和8 个农业知识库，商业模式成熟， 把物联网数据采集系统通过服务费的方式在农业大棚进行辐射，后期对应农产品的种植、生产流通等进行专 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 业指导，积极推动农产品生产、流通、加工、储运、销售、服务等环节的互联网化，为解决设施农业瓶颈（平 衡农产品供给结构，提高农产品质量，稳定农产品价格）提供大数据技术服务。公司目前的客户主要以农户