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上市公司股票回购的相关概述 　　【摘要】股票回购是国内外成熟证券市场中常见的资本运作方式和公司理财行为，正在世界各国的资本市场上发挥着重要的作用。股票回购就像一把双刃剑，既能给上市公司带来正的财务效应，也能给其带来负的财务效应。文章将回顾中国上市公司股票回购方式、资金来源及股票回购对公司内在价值方面的作用进行分析。 　　【关键词】股票回购 资金来源 财务效应 公司价值 　　一、股票回购的相关概述 　　（一）股票回购的内涵 　　股票回购是指上市公司按照一定的价格，根据公司所掌握的资金，通过一定的程序及途径，从股市上购买回本公司发行的一定数额的股票的行为。在我国股票回购的发展历程中，形成一些与西方发达资本市场不同的特点。 　　（二） 我国上市公司股票回购的方式 　　根据我国现行法律法规，目前股票回购主要局限于要约回购、协议回购和公开市场购买三种方式。但在实践中，我国上市公司大都采用协议回购和公开市场交易回购这两种方式，协议回购占大多数。 　　二、上市公司股票回购的财务效应分析 　　（一） 股票回购的正财务效应 　　1.股票回购将促进上市公司实行股票期权激励与约束机制，经过委托代理，企业的经营权与所有权出现分歧，股东作为委托人，而经理则作为代理人，二者之间也出现了不同的追求目标。对于经理而言，其往往出现“败德行为”及“逆向选择”，为了将这种行为克服掉，最主要的也是最有效的方式就是施行股