1讲、绪论.pptVIP

授课人：祁红涛 财务管理第1讲、绪论 * 故事：企业经营的财务问题 假想，你现在大学刚毕业，拥有电子商务方面的特长和能力。你现在发现某个电子商务项目很有前途，想要进行经营却缺乏资金。问题一：你有哪些方法可以获取这笔资金？问题二：如果能成功获得资金，你应该如何使用这笔资金？ * 概念：财务管理的定义 财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的经济管理活动 财务活动：以现金收支为主的资金收支活动 财务关系：财务活动过程中与相关方面发生的经济关系 * 概念：财务活动 财务活动是以现金收支为主的与企业资金收支有直接联系的活动的总称。 * 财务活动 负债 所有者权益 流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 分配资金 财务活动：筹资 筹集资金是生产经营活动的起点 股权资本: 获得方式：吸收拨款、发行股票等 债权资本： 获得方式：借款、发行债券、应付款项 为企业提供资金的主体是企业的投资者，包括：政府、其他企业、个人、外商等。 * 财务活动：投资 投资活动是企业经营运行的中心环节 投资活动主要是通过购买、建造等过程，形成各种生产资料。 固定资产投资 流动资产投资 对其他企业投资 投资的目的是为了取得收益 * 财务活动：资本运营 资本运营是经营活动的基础环节 资本运营主要是指日常经营活动中的现金收支 流动资产的采购和耗费 固定资产的损耗与更新 职工工资和其他费用的支付 资本运营既是资金的耗费过程又是资金的积累过程 * 财务活动：利润分配 分配活动是指利润在相关方之间的分配 缴纳所得税 公积金和公益金 偿还债务及其利息 股权收益分配 资金分配既是企业运营周期的终点，又是下一企业运营周期开始的前奏。 * 概念：财务关系 财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 * 企业 所有者 债务人 内部单位及职工 税务行政部门 被投资单位 债权人 财务管理特点 财务管理是一种价值管理 综合性强 综合反映企业经营各方面的工作质量 涉及面广 与企业的各个方面具有广泛的联系 灵敏度高 迅速反应各种经济业务的发生和成败 * 界定：财务管理的目标 总产值最大化 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 * 一个企业的目标是与企业相关的多个利益集团共同作用和相互妥协的结果 利润最大化目标 利润最大化的合理性 为企业创造尽可能多的可用于再生产和分配的资源； 使整个社会财富实现最大化 利润最大化的缺点 没有考虑企业投入产出比； 没有考虑风险因素； 没有考虑资金的时间价值； 可能引发企业短期化行为。 * 利润最大化目标的局限 例. 判断每种情况下哪个企业经营得好。 A. 甲企业当年利润总额100万元，投总资额1000万元。乙企业当年利润总额80万元，投总资额500万元。 B. 甲企业当年利润总额100万，当年没有收到现金，全部挂帐为应收账款。乙企业当年利润总额80万元，当年全部收回现金。 * 利润最大化目标的局限 例. 判断每种情况下哪个企业经营得好。 C. 甲企业投资利润总额100万，分10年取得。乙企业投资利润总额80万元，一年取得。 D. 甲企业利润总额100元，提取的固定资产折旧费用和摊消费用比正常少30万元。乙企业当年利润总额80万元，正常提取固定资产折旧、摊消各种费用。 * 股东财富最大化目标 股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东带来尽可能多的财富。 本质上，股东（股权投资者）是企业的所有者，也是企业利润的获得者 要实现股东财富最大化，就需要综合考虑长期收益和风险 因此，股东财富最大化目标克服了利润最大化目标的局限性 * 股东财富最大化目标 在金融市场是完善的条件下 股东财富由其持有的股票数量和股票价格衡量 股东财富最大化等价于股票价格最大化。 股票代表着未来收益的获得权 如果金融市场是完善的，股票价格综合反映了企业未来获取利润的能力和风险 因此，股票价格可以反应股东财富 * 企业价值最大化目标 股东财富最大化目标导致企业运行过程中对其它利益相关者的损害。 企业价值最大化目标综合考虑企业为所有投资者（包括股东在内）带来的利益。 企业价值最大化目标保障了股东以外的投资者的利益 但是该目标并不能激励企业努力创造尽可能多的利润 * 财务管理的三个分部目标 投资管理：资本预算 满足生产经营需要的前提下降低资金成本和财务风险 筹资管理：资本结构 提高投资报酬，降低投资风险，增加公司价值 现金流管理：净营运资本 提高资金利用效率 * 理财环境：企业组织形式 * 企业组织形式 个体业主制企业 合伙制企业 公司制企业 有限责任公司 股份有限公司 公司制企业的优缺点 优点： 所有权可分割，易转让 可无限存续 有限责任，风险小 缺点： 受政府双重征税 组建程序和管理体系复杂 * 公司制企业的资本结构 公司制企业的投资者大体可以分