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我国公司资本制度的创新建立软硬资本制度.pdf
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广西大学商学院财务与会计革 韦.tt洪
l铺 票! 伶统的公司资本制度使公司的融资方式、融资绿道、秘资灵活悦等都受到很大的制约，也使资本市场出况报青结构
尊卢、资本工具单-、投资者利益保护功能~化等问趣。 创新公司资本制度.建立放品是资本制度.. 可以完善资本市场 A是ti公句治
理放华、 满足貌舷资双方利益需求、保护中小.It牟利Jl、规范约求民闸融资行为、提t，商业银行资本Æ.Ji..牟等，从而可以促进资本市
场繁袋、稽之地发展@
( ~是笛淘} 公司资本制度; 再是资本; 软资本: 定期股权; 制度ill lll
购新胶权、请求召开临时般东大会权利、
公司被产后依法分配剩余财产权五项基
本权利。 股东如果不满意管理底的经营决
、不满足公司的经营业绩或者发现更好
策
的投资项目而拟收回投资.只能采取股权
转让的方式来实现退出公司.而不能ìf罪
1ì簸退般!oc赎回或转镶为另-种资本工
具。 由于股权转让依赖于市场的效率，对
股东利益的保护功能大大弱化.股东-触
很难通过此种滚道来保护自己的利益η 因
此.亟鹅寻投-手中更好的投资工具体为自E
资本工具的有效补充。
2. 钦资本的特征。
软资本的最大特征是对技资者赋予
-、软硬资本的精义及毒面E 退且是或赚回或转换为另一种资本工具的
险;定期般仅属于软资本.赋予投资者ì
( -)软硬资本的涵义 选择权.从而使发行者的仅j} 受到了一
般~.园或辛苦钱为另-种资本工具的边
篇幅德淡( 1996)提出了软硬资本 定的约束，可以克服硬资本工具在保护
舞权.役资者在购买这种股权后，可以在
中小役资者合法权益方面的先天不足，
和软硬资本理论的概念 。 当时对款 不想继续得有时， 选择退股或赎囹或转
~投资者和发行人双方的利益得以协
资本和硬资本的定义非指简单明7:
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