现货涨势延续期价高位调整.PDFVIP

华泰期货|动力煤周报 现货涨势延续 期价高位调整 华泰期货研究所 孙宏园 2016 年7 月11 日 021  sunny@  市场概述及操作建议 更多资讯请关注： 受商品市场集体氛围不佳拖累，上周动力煤期货高位回落，9 月周五收盘报408.9 元/吨，当周累计 微信号：华泰期货 下跌2.57% ，1-9 价差扩大至54.8 元。现货市场方面，近期煤矿产量有限，加之下游需求增多，产地煤 库存水平依旧偏低，山西、陕西、内蒙古地区末煤价格再次出现5 元普涨，矿方普遍认为7、8 月份产 地煤炭市场依然向好。 消息面上，国家发展改革委7 月7 日召开钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展全国电视电话会 议，要求各方要积极行动，攻坚克难，确保2016 年去产能目标任务顺利完成。从目前进度安排看，2016 年压减粗钢产能4500 万吨左右，退出煤炭产能2.5 亿吨以上。按照目前各省276 个工作日执行情况来 看，2016 年煤炭退出产能有望超过2.5 亿吨。 港口库存持续回落，因运输低进高出维持，其中秦港煤炭日均装船发运量35.1 万吨，日均铁路调进 量32.5 万吨，港存-17 万至314 万吨；曹妃甸-29 至200 万吨，京唐港国投港区库存-27 万至63 万吨。 电厂日耗震荡回升，沿海六大电力集团合计耗煤60.69 万吨，合计电煤库存 1188 万吨，存煤可用 天数19.58 天。高温夏季来临，日耗季节性趋升。 由于下游采购热情不减，上周沿海运费再度回升，中国沿海煤炭运价指数报688.68 ，较前一周上涨 10.7%。 整体来看，目前产地限产导致动力煤供应依旧偏紧，加之日耗季节性趋升，致使港口货源偏紧、现 货价格坚挺。不过9 月为季节性淡季合约，且交割旧规限制，乐观投资者可以逢低多1 月，1-9 价差多 单持有。  市场走势 动力煤主力合约走势 650 600 ZC1701 ZC1705 ZC1609 550 500 450 400 350 300 250 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 - - - - - - - - - - - - - - - - - 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 - 1 - - - - - 1 - - - - - 1 - - -