第十一章 金的投资交易与清算.ppt

2.连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格； 买入申报高于卖出申报时，申报在先的价格即为成交价格。 （五）除权与除息 因送股或配股而形成的剔除行为称为除权，因派息而引起的剔除行为称为除息。 1 3 2 4 货银对付原则 共同对手方制度 分级结算原则 净额清算原则 请在此输入您的标题 四、场内证券交易清算与交收 （一）清算与交收的原则 （二）证券交收与资金清算 在最终交收时点（Ａ股、基金、债券、ＥＴＦ、权证等品种最终交收时点为“Ｔ＋１”日16：00），由中国结算公司沪、深分公司进行证券交收和资金清算。 １．证券交收：包含两个层面的含义 中国结算公司沪、深分公司与结算参与人的证券交收 结算参与人与客户之间的证券交收 1 2 托管人结算模式是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国结算公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算。 券商结算模式也称为第三方存管模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由证券公司（即经纪人）作为结算参与人与中国结算公司进行交收，然后由证券公司负责与其客户进行二级清算，客户的交易资金完全独立保管于存管银行，而不存放在证券公司。 请在此输入您的标题 ２．资金清算：托管人结算模式和券商结算模式 五、PROP和D-COM系统 （一）参与人远程操作平台系统--PROP （二）深圳证券综合结算平台系统--D-COM 理解银行间债券市场的交易制度； 理解银行间市场的交易品种和类型； 掌握银行间债券结算类型和方式； 理解银行间债券结算业务类型。 第二节 银行间债券市场的交易与结算 一、银行间债券市场概述 全国银行间债券市场是以现代远程计算机系统联网技术为基础建立起来的场外债券市场，从1997年6月创立发展至今。 银行间债券市场是我国债券市场非常重要的组成部分，是货币政策和财政政策实施的最重要的金融市场，是具有资本市场和货币市场双重功能的场外债券市场，是中国债券市场的主体。 （一）银行间债券市场的组织体系 １．市场主管部门--中国人民银行 中国人民银行：履行监督管理银行间债券市场职能 中国人民银行分支机构：对辖区内债券交易活动进行日常监督和管理 ２．发行主体 目前，银行间债券市场的发行主体主要有财政部、中国人民银行、政策性银行、商业银行，以及被批准可以发债的金融类公司、工商企业等。 请在此输入您的标题 法人机构 非法人机构 特殊投资主体 ３．投资主体 ４．中介服务机构 银行间债券市场的中介服务机构主要包括： 全国银行间同业拆借中心 中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”） 银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”） 具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商报价 中国人民银行遴选债券二级市场参与者作为对手方进行债券交易 开展结算代理业务的金融机构法人办理债券结算业务 1.公开市场一级交易商制度 2.做市商制度 3.结算代理制度 （二）银行间债券市场的交易制度 二、银行间债券市场的交易品种与交易方式 （一）银行间债券市场的交易品种 1.债券：国债、央行票据、地方政府债、政策性银行债、企业债、短期融资券、中期票据、商业银行债、资产支持证券、非银行金融债、中小企业集合票据、国际机构债券、政府支持机构债券、超短期融资债等。 ２．回购 回购分为质押式回购和买断式回购两种。 质押式回购：正回购方在将回购债券出质给逆回购方，逆回购方在首期结算日向正回购方支付首期资金结算额的同时，交易双方约定在到期结算日由正回购方向逆回购方支付到期资金结算额，同时逆回购方解除在回购债券上设定的质权的交易。 买断式回购：正回购方在将回购债券出售给逆回购方，逆回购方在首期结算日向正回购方支付首期资金结算额的同时，交易双方约定在到期结算日由正回购方以约定价格（即到期资金结算额）从逆回购方购回回购债券的交易。 ３．远期交易 债券远期交易是指交易双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量买卖标的债券的行为。 债券券种：中央政府债券、中央银行债券、金融债券和经中国人民银行批准的其他债券 交易期限：不超过365天 交易结算：净价交易，全价结算 远期交易买入、卖出限制 （二）银行间债券市场的交易方式 银行间债券市场交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。 进行债券交易，应订立书面形式的合同。 债券回购主协议和上述书面形式的回购合同构成回购交易的完整合同。 参与者进行债券交易不得在合同约定的价款或利息之外收取未经批批准的其他费用。 三、银行间债券市场的债券结算 （一）债券结算的类型 １．全额结算与净额结算（债券交易和结算的相互关系） 全额结算：逐笔结算、最基本的结算方式 净额结算：对债券买卖的净差额和资