国际金融管理例题1套期保值方法.doc

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2017-05-29 发布于上海
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国际金融管理例题1套期保值方法.doc

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套期保值方法的选择美国F公司将在180天后支付20万英镑,公司的选择有：（1）不保值，（2）远期外汇交易保值，（3）货币市场保值，（4）货币期权交易保值。该公司得到的金融行情如下：今天的即期汇率：GBP/USD 1.50 180天的远期汇率: GBP/USD 1.47 利率: GBP USD 180天存款利率 180天借款利率 4.5% 5.0% 4.5% 5.0% 期限为180天的GBP看涨期权协定价格为$1.48, 期权费为0.03. 公司预测180天后，市场上的即期汇率水平如下：可能出现的结果发生概率 1.43 1.46 1.52 20% 70% 10% 公司决定选择花费美元成本最少的方法套期保值。解：（1）不保值避险 180天后F公司按当时即期汇率买入英镑的美元成本计算如下：预期180天后的即期汇率水平买入20万英镑需要支付的美元成本概率 $1.43/￡ $1.46/￡ $1.52/￡ $28.6万 $29.2万 $30.4万 20％ 70％ 10％（2）远期外汇交易保值买入180天远期英镑20万，未来美元成本固定为：￡20万×1.47＝$29.4万（3）货币市场保值今天借入180天期限的美元，即期换成英镑，将英镑存入银行180天，180天后用到期的英镑本息和共20万对外支付。 20万今天需要存入银行的英镑额＝----------------------＝￡195,599 （1＋4.5%×180/360））