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机构报告精读 责任编辑：研究所 王芬 2009 年 7 月 10 日 本期目录 公司报告 ◆ 泸州老窖 招商证券 朱卫华 销售大区股份化开辟新模式 …………2 ◆ 扬农化工 海通证券 刘金 向综合性农药公司迈进 …………2 ◆ 国投电力 天相投顾 煤炭电力 整体发电量持续好转 …………3 ◆ 亨通光电 渤海证券 张晓亮 光纤涨价最大的受益者 …………3 ◆ 江铃汽车 联合证券 姚宏光 确有惊喜 依旧便宜 …………4 ◆ 华东数控 东方证券 周凤武 安倩 铁路博格床在手 增长无忧 …………4 ◆ 中联重科 银河证券 鞠厚林 CIFA 充满信心 国内业务快速复苏 …………5 行业报告 ◆ 造纸行业 招商证券 王旭东 濮冬燕 环比好转 估值洼地效应略增强 …………7 ◆ 医药行业 申银万国 罗鶄 关注医药改革受益企业 …………7 免责条款详见末页 机构报告精读 公司报告 泸州老窖：销售大区股份化开辟新模式 证券简称：泸州老窖 证券代码：000568 投资评级：强烈推荐 昨日收盘价：30.70 元 目标价位：— 研究员：招商证券 朱卫华 预测每股收益 09/10/11 年：1.09/1.19/1.40 元 报告日期 投资要点： 1、酒业经营逐季好转，证券业务有望翻番。公司一季度坚决控货以稳定市场价格体系， 二季度销售环比好转，5、6月份已实现同比增长，公司对下半年消费形势信心较足，正积极 备货。华西证券由于经纪业务表现出色，加上自营部分盈利，上半年净利在 6-7 亿元，正常 状态下全