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私募股权基金与中小企业融资整合中的风险防范 　　摘 要：我国中小企业的发展始终面临着融资难问题。私募股权基金为中小企业提供了新的融资渠道，而且还能为中小企业提供管理、技术、市场等资源，帮助企业成长壮大。本文讨论了中小企业融资难及私募股权基金投资中小企业的有效性问题，在此基础上分析了中小企业融资中引进私募股权基金的风险，阐述了私募股权基金与我国中小企业的融资整合中的风险规避策略 关键词：中小企业；私募股权基金；融资整合 按罗斯托经济发展理论划分，我国经济发阶段展当归于起飞阶段，在这一阶段体现为传统经济到现代经济的转型且出现了经济高速增长的特征。然而经济高速增长中诸多制约经济进一步增长的矛盾出现则令人甚忧。近几年，无论是专家学者的学术分析，还是经济体暴露的种种信号，让我们清晰地认识到经济发展的深层次问题，其中环境、经济结构、区域平衡、持续发展等问题出现，无疑成为我国经济增速放缓的主要原因。2014年下半年我国的部分宏观经济数据显示经济走弱且延续至今，经济发展进入险境，让人欣喜的是中小企业对经济增长的贡献度依然没有改变，宏观环境的不景气不仅没有降低中小企业在我国经济发展中的生力军地位，反而又一次让我们看清了在中国经济高增长时代转为的中速增长期甚至经济趋下滑的局面下，中小企业愈发成为支撑中国经济转型的重要力量 中小企业的活力来自于多个方面，其中核心的要素还是融资问题。我们知道，一旦宏观经济矛盾转嫁于中小企业一般都表现为资金链的断裂，所以金融的创新应用于中小企业是对中小企业最有效的帮助，也是对中国经济最有力的推动。私募股权投资于中小企业应是金融创新形式在中小企业的应用，如何推动私募股权与中小企业的融合，实现中小企业的跨越式发展是关乎我国经济可持续发展的重要问题之一 一、私募股权融资是解决中小企业融资难的有效手段 1.中小企业融资难现象剖析。众多案例表明，中小企业拉动经济快速发展过程中面临着融资难是不诤的事实。融资难诟病主要在于融资范围有限、融资渠道不正规、融资成本较高等。出现这些问题的原因比较复杂，一方面是由于企业自身弱点所致。众所周知大多数中小企业综合管理能力弱亦或因规模小而难于取信于资金供给的核心主体――金融机构，使中小企业难以跨跃正规金融机构的门槛获得资金支持，中小企业谋求发展的资金来源不得不转向非正规渠道；另一方面，受资本市场的广度和深度的限制，绝大多数的中小企业很难获得通过资本市场融资的机会，使得中小企业的融资渠道受制于一定范围内。目前，多数中小企业的融资主要来源于两个方面：第一，内源融资，也就是自筹资金。因中小企业受规模、管理制度和财务制度等方面的限制，靠自我积累的融资方式谋求发展，这仅能维持其生存或低效率发展，无法实现企业的发展壮大乃至升级。第二，民间融资。上面提到，正规金融机构和规范的资本市场皆将中小企业拒之门外，不得已的情况下中小企业只有将融资的渠道转向民间组织，于是民间融资成了大多中小企业外源融资的主渠道。然而这一渠道或因市场的作用，或因监管的欠缺，在满足中小企业资金需求的同时也加剧了中小企业经营的风险及倒闭的可能 2.私募股权融资是突破中小企业融资难题的有效手段。融入到活跃的资金市场，借外力发展是当下中小企业生存发展之道。民间融资尽管提高了中小企业的融资成本，加大了中小企业的还款压力，也并非一触即得，于是创新融资方式成为中小企业应该思考的问题。私募股权融资不失为解决中小企业融资难的有效手段之一 私募股权融资，是不经证券监管机构审批由非上市公司通过私募形式向投资者募集资金，投资者进行权益性投资的一种方式。因不经证券监管机构审批，投资者也不在证券交易机构进行相应的登记。私募股权募集资金方式所体现的特点体现为：一是方式灵活，因为股权私募的限制条件少、金额可大可小、资金来源面广（公司和个皆可）；二是具备私募的突出特点即非公开性，私募股权针对的是特定群体，募集股权不可公开交易；三是募集难度大，因投融资双方的信息不对称，有意向的投资者不易寻找，又因公开交易受限，拥有资金者不易付诸行动 利用私募股权基金解决中小企业资金紧缺问题是融资手段的创新，也是有效的探索，它不仅仅可以解决中小企业资金紧缺的问题，还能促使中小企业从经营到管理层面的全方位提升 首先，私募股权融资能保障中小企业的管理模式从内涵上有所提升。私募股权融资属于外部融资，它与其他外部融资有所不同，对企业管理内涵提高非常有效：（1）私募股权融资能激励中小企业内控机制的完善。传统单一的融资渠道总会导致中小企业面临资金困扰，圈钱成为企业经营管理的重中之重，借钱还贷的循环往往使企业忽略了制度的建设完善、经营的规范有效。私募股权融资为中小企业融到的是股权资金，而股权资金具有不返还的特点，在某种程度上缓解了中小企业还本的压力，企业可以在较宽松的