供应充足需求受阻期价难以持续上涨.PDFVIP

铁矿石周报 供应充足需求受阻 期价难以持续上涨 研究员： 报告观点 韩锦  从业证号：F0279583  供应充足，库存不断上升  投资咨询资格编号：Z0001991 铁矿石价格反弹突破50美元后，澳大利亚和巴西两大主要出口国都加 ：(027 大了铁矿石发货量，而中国钢铁企业维持偏低原料库存，导致港口的铁 ：hanjin@ 矿石库存量不断攀升，突破1亿吨后仍在上升。中国的铁矿石库存目前 为1.066亿吨，为2014年12月份以来的最高水平，连续第四个季度增 研究员： 游祖鑫 长，为两年来的最长连增时间，折射出供应强劲。  从业证号：F0289129  需求受阻，期价难以持续上涨 ：(0714)6351518 湖北、安徽、江西、江苏等地发生洪涝灾害，短期影响当地矿石运输及 ：youzx@ 采购。唐山钢铁企业近日限产、停产传闻再起。国内钢市仍将处于“供 需双弱”态势，一方面高温天气即将到来，这将影响工程施工，钢市需 求弱势局面难改；另一方面，钢铁“去产能”政策正在密集推进，再加 上环保因素导致的减产也会不断出现，减少对铁矿石的需求。螺纹与铁 矿基本面的差异导致本周螺强矿弱的价格走势。短期来看，铁矿石供应 相关报告 充足，期货价格难以持续拉升。  操作建议 铁矿石09合约上方440-450压力沉重，短期建议逢高试空，440止损， 跌破418加仓。也可尝试空铁矿多螺纹组合。 请阅读最后一页重要声明 1 一、本周市场态势 本周铁矿石呈冲高回落走势。铁矿石主力合约全周收涨2.18%至430元/吨。整体表现为资金推动行 情，周初跟随螺纹钢上涨，但之后受大宗商品整体回调影响震荡回落。不断增长的港口库存制约上涨 空间，而上游钢铁行业去产能政策以及本周洪涝导致钢厂停产等消息减少铁矿需求，导致本周铁矿石 明显弱于螺纹钢价格。而财政货币政策宽松以及人民币贬值因素给予期货价格支撑。 图1：铁矿石期货09合约期现价差 资料来源：Wind 长江期货研究部 二、本周重要新闻和数据 1、据钢铁协会监测，6月末，企业进口铁矿石库存量为4137万吨，环比上升37万吨，升幅为0.90%； 全国进口铁矿石港口库存量为10268万吨，环比上升82万吨，同比上升2397万吨；1-5月份，全国 生铁产量为2.86亿吨，同比减少822万吨；而同期进口铁矿石4.12亿吨，同比增加3445万吨。铁 矿石市场供大于求态势未有改观。 2、6月下旬，中国钢铁工业协会发布的5月份中国铁矿石价格指数走势综述显示，5月份中国铁矿石 价格指数由升转降，后期将呈波动走势。 3、连云港出入境检验检疫局发布消息，今年上半年，连云港口岸铁矿石进口量已达3200万吨，与去 年同期相比增长57.63%，创下开港以来最高历史纪录。 4、彭博援引高盛预期，中国的钢铁消耗明年开始将会萎缩，或最终下跌20