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基于价值链视角下的现代企业财务分析框架研究 　　摘 要：文章从价值链管理的角度对企业财务分析框架展开研究，提出现代企业财务分析框架的新要求，试图突破传统财务分析的框架，将财务分析活动延伸至企业价值管理的各个业务活动，对其各个环节重新分解、整合，并在此基础上构建基于价值链视角下的现代企业财务分析框架，从而为确定企业经营管理的关键环节，为制定合适的战略管理提供一条切实可行的途径 关键词：价值链；财务分析；战略成本管理 一、引言 企业财务分析是反映经营管理业绩不可或缺的手段，随着管理活动的不断深化，对财务信息的需求，在广度和深度都提出了更高的要求。传统的财务分析主要集中在财务报表分析，以传统的财务分析指标评价探索财务动机，但随着现代管理活动的不断深入，单纯依靠财务报表分析提供的管理信息已经无法满足企业管理者改善经营管理提高效益的需要。因此，财务分析的适应性变革就显得很有必要。价值链管理作为现代企业的先进管理理念，正以它的先进性和适应性不断向企业经营管理的各个领域渗透。价值链管理是一种以企业经营管理各环节的逻辑顺序来重构企业的管理活动，它是以价值增值为主要目标，并以价值增值为基础来确认企业可能存在的竞争优势。因此财务管理和价值链管理的结合是一种必然。本文拟将价值链管理与分析和财务分析结合，试图突破传统财务分析的模式，将财务分析活动延伸至企业价值管理的全过程，在价值链分析的基础上重新整合企业的财务分析活动，并构建基于价值链的财务分析框架，从而为探寻企业经营管理的关键环节、确定经营管理的重点提供一条切实可行的途径 二、财务分析与价值链内涵与外延 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。传统的财务分析又叫信用分析或资产负债分析。这种分析主要是以稳定性为核心，即企业偿付能力的稳定性。随着经济社会的发展和这一分析技术的成熟，越来越多的投资者也开始进行财务分析。他们的分析重点是在信用分析的基础上评估企业的盈利能力。传统的财务分析一般只局限于外部分析，并且分析的依据也只是财务报表中的财务信息。随着现代企业规模的扩展，经营环境的复杂，企业需要对其内部进行财务分析，以适应不断变化发展的形势。企业内部和外部利益相关者迫切要求通过财务分析了解企业的经营状况。因此，财务分析逐渐由外部向内部扩展，由财务报表分析向更广泛综合的分析转化 上世纪五十年代开始，全球经济迅速发展，市场竞争激烈，企业组织不断兼并收购，企业为了谋求竞争优势，实现价值最大化，需要加强内部管理，提高决策效益，因此，财务分析的功能也逐渐由为外部利益相关者服务向为内部经营管理者服务倾斜。随着企业组织结构发生的巨大变化，经营者迫切要求通过更加深入的财务分析来考核、评价企业的经营状况，并针对暴露的问题找到应对之策。在这样的形势下，现代企业财务分析应运而生，其更加注重为内部管理者服务，内部分析的范围也在不断扩大、深化，开始融入重要的非财务信息。通过对相应关键指标的分析来更加全面、准确地把握企业的状况 波特于1985年在《竞争优势》一书中最先提出价值链概念。波特认为，企业的生产经营活动都是创造价值的。企业所有的不同但关联的生产经营活动构成了创造价值的动态过程就是价值链。波特将企业的价值活动分为5种基本活动和4种辅助活动，从而建立了企业内部价值链 企业内部价值链就是由各种内部联系链接起来的，主要是指价值链的辅助活动和基本活动之间的各种联系，是企业各个生产环节密切联系的结果。企业内部价值链分析的目的是保持竞争优势的同时实现企业价值的不断增长。企业内部价值链的优化要充分考虑和利用价值链的内部联系，辨析各环节价值活动之间的联系，找出影响企业业绩的关键价值活动和影响企业成功的关键要素。由于企业内部价值链分析的目的主要在于找出企业降低成本和保持并提高竞争优势的途径，而这与战略成本管理的目的相同，因此企业内部价值链分析可以为企业的战略成本管理提供基础 三、基于价值链的财务分析的必要性 （一）增强与企业目标的关联度，提高财务分析的决策意义 传统的财务分析只部分满足了投资者、债权人等外部利益相关者的需求，却难以满足企业经营者进行战略决策的要求，没有揭示企业发展壮大的根本问题，即企业价值创造的源泉、影响因素以及影响程度，而企业深层次的价值增值、风险控制等问题就更无法得到说明。这种财务分析与企业价值创造的根本目标的关联度的不足，所以传统财务分析难以为企业经营者做出重要的战略决策提供依据