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　　根据以上调整后的基础数据，编制全部投资国民经济效益费用流量表(见表8.23所示)和国内投资国民经济效益费用流量表(见表8.24所示)，由经济效益费用流量表计算如下指标： 　　(1)全部投资的经济内部收益率(EIRR)等于15.63%，大于社会折现率12%，说明项目是可以考虑接受的。 4.2 国民经济盈利能力分析 4 国民经济评价 　　(2)在社会折现率为12%时，全部投资的经济净现值为8192万元，说明国家为这个项目付出代价后，除得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到8192万元现值的超额社会盈余，所以该项目是可以考虑接受的。 　　(3)国内投资经济内部收益率为18.09%，大于社会折现率12%。 　　(4)国内投资经济净现值(is=12%)为9355万元。 4 国民经济评价 表8.23 国民经济效益费用流量表（全部投资） 4 国民经济评价 表8.24 国民经济效益费用流量表（国内投资） 4 国民经济评价 　　为进行外汇流量分析，计算外汇净现值和节汇成本指标，编制了生产替代进口产品国内资源流量表(见表8.25所示)和经济外汇流量表(见表8.26所示)，项目计算期内生产替代进口产品所投入的国内资源现值为104 135万元。生产替代进口产品的经济外汇净现值为19 001万美元。 　　经济节汇成本=104 135/19 001=5.48(元/美元) 　　经济节汇成本5.48元/美元小于影子汇率1美元=5.92元，说明该产品替代进口对国家是有利的。 4.3 经济外汇流量分析 4 国民经济评价 (1)敏感性分析 　　即对固定资产投资、经营费用和销售收入分别作了提高和降低10%的单因素变化的敏感性分析。这些因素的变化都对内部收益率有一定影响，敏感性分析见表8.27所示。 　　根据敏感性分析表绘制的敏感性分析图见图8.4所示。 　　由图8.4可求出内部收益率达到临界点时某种允许变化的最大幅度。这说明该项目是能够承受一定风险的。  4.4 不确定性分析 4 国民经济评价 (2)概率分析 　　设该项目投资不变，预测在生产期销售收入、经营费用可能会发生变化，其概率分析情况见表8.28、图8.5所示。 　　下面列出净现值的累计概率表(表8.28)及净现值累计概率图(图8.5)。 　　由表8.28和图8.5可以得净现值小于零的概率为0.31，从而可计算出净现值大于和等于零的概率为： P（NPV≥0）=1-P（NPV＜0)=1-0.31=0.69 4 国民经济评价 　　根据以上的计算结果,该项目净现值的期望值为0.86亿元,净现值大于和等于零的概率为0.69。期望值的计算见图8.6所示。 　　由上述国民经济盈利能力分析可以看出，国民经济评价效益是好的，全部投资的经济内部收益率大于社会折现率，全部投资的经济净现值大于零，经济节汇成本小于影子汇率，所以从国民经济角度看项目也是可行的。 4 国民经济评价 表8.27 敏感性分析表 项目 基本方案 投资变化 经营费用 销售收入 +10% -10% +10% -10% +10% -10% 内部收益率(%) 15.63 14.21 17.27 10.94 19.81 21.29 8.96 较基本方案增减(%) －1.42 1.64 －4.69 4.18 5.66 －6.67 4 国民经济评价 图8.4 敏感性分析图 4 国民经济评价 表8.28 累计概率表 净现值 累计概率 -1.66 -0.62 0.22 0.42 0.82 1.22 1.86 2.26 3.30　 0.06 0.16 0.31 0.35 0.60 0.69 0.79 0.94 1.00 4 国民经济评价 图8.5 累计概率图 4 国民经济评价 图8.6 期望值计算图 4 国民经济评价 5 评价结论 　　财务评价全部投资内部收益率为17.23%，大于行业基准收益率12%；投资回收期从建设期算起为7.9年,小于行业基准投资回收期10.3年；国内借款偿还期从借款年算起为7.3年，能满足借款条件。国民经济评价全部投资内部收益率为15.63%，大于社会折现率12%；全部投资的经济净现值为8192万元；经济节汇成本5.48元/美元，小于影子汇率5.92元/美元。 　　从以上主要指标看，财务评价和国民经济评价效益均较好，而且生产的产品是国家急需的，所以项目是可以接受的。 8.6 主要方案比较 　　在可行性研究经济评价过程中进行了多方案比较，其中有两个主要方案可供选择：一个方案为主要技术和设备从国外引进；另一个方案为全部选用国产设备。 　　这两个方案各有优缺点，引进设备方案技术先进、设备性能好，特别对污染物的泄漏处理比国产设备方案要好，产品质量也较