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晨会焦点 2010 年 11 月 2 日 研究部 编审编审：： 侯振海侯振海 编审编审：： 侯振海侯振海 SAC 执业证书编号: S0080209100102 houzh@ 联系人联系人 ：黄晓云：黄晓云 联系人联系人 ：：黄晓云黄晓云 wongevian@ 最新盈利预测及评级变更 A股A股 目标价 (人民币元) 投资评级 2010年每股收益预测 (人民币元) 2011年每股收益预测 (人民币元) AA股股 公司名称 股票代码 当前股价 (人民币元) 调整前 调整后 调整前 调整后 调整前 调整后 (+/-) 调整前 调整后 (+/-) 中海发展 600026.CH 11.74 不适用 不适用 中性 推荐 0.57 0.57 0% 0.57 0.70 22% 栖霞建设 600533.CH 5.84 不适用 不适用 审慎推荐 审慎推荐 0.35 0.32 -8% 0.40 0.39 -3% 资料来源：中金公司研究部 今日今日焦点焦点 今日今日焦点焦点 中国经济中国经济: PMI 继续强劲攀升继续强劲攀升，经济企稳回升更加，经济企稳回升更加明显明显 10 月月 PMI 解读解读 分析员分析员: 张智威张智威, 徐剑徐剑, 鞠娟鞠娟 中国经济中国经济 继续强劲攀升继续强劲攀升，，经济企稳回升更加经济企稳回升更加明显明显 月月 解读解读 分析员分析员 张智威张智威 徐剑徐剑 鞠娟鞠娟 PMI 继续强劲攀升：10 月份 PMI 一反往年季节性回落走势，继续强劲反弹 0.9 个百分点至 54.7% 。内需回升动 力增强，外需复苏乏力：从分项指数来看，新订单指数回升 1.9 个百分点至 58.2% ，而出口订单比上月下降 0.2 个百分点至 52.6% ，显示内需回升势头更为强劲，而外需继续疲弱。 “ 节能减排”和基建投资企稳带动购进价格 指数继续攀升 ， PPI 同比增速将反弹。经济进一步企稳回升，房地产紧缩调控将更为坚定：10 月份 PMI 大幅反 弹预示经济将进一步企稳回升，我们预期 10 月份其他经济指标也将呈现这一特征。 中海发展中海发展(600026.CH, 上调至推荐上调至推荐): 冬季跑赢大盘的概率较大冬季跑赢大盘的概率较大 分析员分析员: 杨鑫杨鑫, 聂迪中聂迪中 中海发展中海发展 上调至推荐上调至推荐 冬季跑赢大盘的概率较大冬季跑赢大盘的概率较大 分析员分析员 杨鑫杨鑫 聂迪中聂迪中 四季度外贸油轮和沿海煤运步入旺季。近期市场煤炭运价大幅上扬，已经高于公司的合同价 50 ％，随着天气的 转冷公司 2011 年内贸煤合同运价的提价预期有望继续增强。除去运价提升以外，2011 年 VLCC 油轮、VLOC 散货船和其他散货船都将持续扩张 ，将分别使得外贸油、内贸煤和外贸杂运的周转量显著提升。因此，我们将 中海发展盈利和评级上调。股价有望随着市场煤炭运价的上扬而跑赢大盘。我们将评级上调至“推荐” ，A/H 目 标价分别为 14 人民币和 14 港币。 其他报告其他报告: 行业动态行业动态 其他报告其他报告