实证会计理论经典文献与方法.ppt

Easton Harris and Ohlson (1992) 避免残差之间的相关性 两种相关性 - 横截面（Cross-sectional correlation） - 时间序列（time-series correlation） 如何避免？ - 随机选择样本 - 统计方法（Peterson 2009） 决策有用性——计量观 企业的市场价值可以直接通过损益表与资产负债表的变量计算得出。 会计人员有责任将现值，或者说“公允价值”，恰当地纳入财务报告中。 决策有用性——计量观 基于会计的股票估值（accounting-based valuation) - Ohlson (1995) - Burgstaher and Dichev (1997) Ohlson, J.A. Earnings, book values, and dividends in equity valuation. Contemporary Accounting Research (Spring 1995): 661-687. Burgstaher, D. and I. Dichev. 1997. Earnings, adaptation, and equity value. The Accounting Review 72(2): 187-215. 监管观 对会计方法选择的解释和预测 会计信息被用来签订各种契约 会计的作用是降低企业的代理成本 监管观 企业面临的主要的代理问题 - 股东治理模式（Shareholder governance model） - 利益相关人治理模式 （Stakeholder governance model) 监管观 股东治理模式 （Positive accounting theory） - 薪酬契约 - 债务契约 - 政治成本 PAT 的假定Assumptions 企业是各种合同的一个集合。 经理层是理性的 (投资者也是) ? 冲突 (经理层与投资者利益之间) ---- 代理成本 有效资本市场 有效劳动力市场 监管观 利益相关人治理模式 - Ali and Hwang (2000) - Ball Kothari and Robin (2000) - Fan and Wong (2002) Ali and Hwang (2000) 研究问题 不同国家之间财务会计的价值相关性的差异是否可以从国家层面的数据进行解释？ - 金融体系（financial systems） - 准则制定（Sources of GAAP） - 会计模式（Accounting cluster） - 财务税收一致性（Financial-Tax alignment) - 审计费用（Spending on Auditing Services) Ali and Hwang (2000) 金融体系： 银行 vs. 市场 准则制定： 是否有私营部门参与 会计模式： 英美模式、大陆模式、南美模式、混合经济体 财务税收一致性 审计费用 Ali and Hwang (2000) 主因子分析法（Principle factor analysis） 一个主因子：经济意义？ Ali and Hwang (2000) 研究方法 - 回归：自相关——广义最小二乘法（GLS） - 套利组合法（Hedge portfolio） 研究的会计指标 - 盈利、应计项目、权益账面值与盈利 Ali and Hwang (2000) 价格领先于盈利（price leading earnings） 可能与会计无关！ Ball, Kothari and Robin (2000) 研究问题 各国会计信息特征的差异主要是由于市场对会计信息的需求决定的。 - 及时性 - 稳健性 Ball, Kothari and Robin (2000) 什么是影响会计因素的最基本的制度变量？ 政治影响力——准则制定与执行 衡量变量 大陆法（政府过程）vs. 普通法（市场过程） 普通法——准则起源与市场，股东模式的公司治理 大陆法——政府建立准则，利益相关人模式的公司治理 Ball, Kothari and Robin (2000) 普通法——股东治理模型 大陆法——利益相关者治理模型 会计信息的作用：解决信息不对称 途径有差异 - 股东：公开披露 - 利益相关人：私下交流 Ball, Kothari