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商业银行投行业务发展策略研究 　　摘 要：中国经济从原来依靠投资需求、消费需求和净出口增长“三驾马车”推动经济增长的模式转变到从供需两端同时发力，着重提高供给体系质量和效率来为经济提供新动力的宏观经济调控思路。在此大背景下，银行业经营环境发生变化，社会直接融资总量扩大导致社会融资成本不断降低，银行传统的信贷服务已经不能满足企业的需求，面对这种市场冲击，商业银行被动或主动进行业务的改革和调整，商业银行投行业务得到了快速发展，投行业务品种不断丰富。文章前半部分具体阐述了目前我国商业银行投行业务的发展现状。后半部分将重点分析了商业银行在开展投行业务的过程中面临的各种问题，并对这些突出问题提出了相应的对策 关键词：商业银行；投行业务；策略研究 中图分类号：F832.33 文献标识码：B 文章编号：1008-4428（2016）04-64 -03 一、中国商业银行基本情况回顾 中国银行业在中国经济腾飞的过程中有了近30年黄金发展时期，特别是2003～2013年银行业金融机构资产规模年均增速超过18%。数据显示，2009～2013年，中国银行业在5年时间里贷款余额增加了将近45万亿元，远超过去60年贷款增量的总和。截止2014年末，中国银行业共有法人机构4，091家，从业人员376万人。截至2015年9月，银行业金融机构资产总额187.8758万亿元，同比增长15.0%。对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的66.9%，同比高出1.11个百分点。总负债为173.4636万亿元，同比增长14.2%。2015年上半年，各项贷款余额96.66万亿元，各项存款余额123.97万亿元。拨备覆盖率为198.39%，流动性比率为46.18%，核心一级资本净额达97062亿元，资产利润率（ROA）为1.23%，资本利润率（ROE）为17.26% 从2014年起，近年时间，国内的经济形势从“三期叠加”到“新常态”，从“新常态”再到“供给侧结构性改革”，这些分阶段提出的针对性要求，影响着产业政策、改革举措乃至经济发展思路。金融资源是经济的核心资源，银行作为金融行业中的重要一环，在这样的大环境下，中国国内经济进行结构调整、利率市场化加速推进、新兴互联网公司跨界冲击、社会直接融资加大以及监管趋紧的大背景下，商业银行的业务发展也面临着前所未有的挑战，银行传统信贷业务不能满足企业的融资需求，传统领域的竞争更加激烈。整个银行发展遭遇瓶颈的现状下，开展投行业务，发展投行业务成了银行适应新形势生存下去内在要求：一方面，非银行类金融机构进入银行传统信贷领域范围与银行传统业务进行竞争，随着金融市场化改革进程的加快，这种压力还会增大，同时商业银行各分支机构网点的丰富面临的同业竞争压力也与日俱增；另一方面，商业银行主要服务的高端优质企业，其融资手段不断丰富，市场上直接融资的门槛越来越低，而这部分客户实际上是商业银行的利润重要来源。为扭转不利局面，商业银行提高金融服务能力，要把开展投行业务作为切入点，稳定住存量客户，甚至发展新客户的重要手段 二、商业银行投行业务情况介绍 （一）商业银行投行业务发展起源 商业银行的投行业务最初是以非金融企业债务融资工具的承销发行为核心内容。所谓债务融资工具，是指通过交易商协会注册发行的非金融企业债务融资工具，包括短融、超短融、中票、定向工具、资产支持票据和中小企业集合票据等信用债产品。自2007年9月人民银行下属的交易商协会成立以来，以市场化的注册制管理方式，推出了一系列创新产品。截至2015年年底，非金融企业债务存量规模超过7万亿元，在中国信用债券市场的占比接近70%，远远超过了发改委主管的企业债存量和证监会主管的公司债存量。在交易商协会批准的主承销商中，A类主承销商有32家，包括了20家全国性商业银行和12家券商，B类为11家城商行。商业银行可以通过主承销商资格为企业发债直接获取中间业务收入，还可以为银行带来巨大的间接综合效益 （二）商业银行投行业务品种情况 目前商业银行成立的金融市场部业务一般分为以下几种：一是企业直接融资业务的发行承销商，如：短期融资券、中期票据、企业债发行等。业务侧重为发行方案的设计、顾问咨询、撰写报告、报送审批、簿记、发行等；二是企业的融资咨询顾问，业务侧重点是企业提供资金融通方案的建议和咨询，利用银行主体优势，作为中介机构为客户撮合争券商、保险机构、信托机构以及社会上融资租赁等机构进行交易，收取一定财务顾问费的方式获取收益；三是托管类业务和风险管理业务，为企业投资提供信息和方案，业务侧重为通过资金类托管和对风险的专业化管理收取托管费和管理费、手续费；四是以产业基金的方式，引入基金和政府联合成立合伙公司，以股权的形式直接投入项目，解决政府项目融资问题；五是