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第八章 国际货币体系 陈彦晖 上海海事大学 经济管理学院 教学目的与要求 •了解布雷顿森林体系和牙买加体系的主要内容 •明确布雷顿森林体系崩溃及牙买加体系形成的原 因 •了解什么是国际货币体系 •理解欧元区的实践和洞悉亚洲货币合作的现状及 主要障碍 • 国际货币体系是国际间货币往来，包括国际清偿 力（即国际清偿手段、国际支付手段或国际流通 手段）的确定、创设、兑换、储存及在此基础上 的资金转移。 • 研究四个问题： –国际收支调节 –汇率制度安排 –国际储备资产确定 –国际货币事务协调 • 任何形式的国际货币体系必须具备以下3个要素： –国际收支安排及其调节，包括采取何种汇率制度 –国际清偿力的确定，包括国际货币或储备资产的数量 及其调节 –维持国际货币体系稳定运行的信心。 目录 • 一、布雷顿森林体系 • 二、布雷顿森林体系的崩溃 • 三、牙买加体系 • 四、欧洲货币体系 • 五、亚洲货币体系 • 第二次世界大战将以黄金为基础的 “金本位制度” 彻底打碎了。 “金本位制度”是将黄金作为唯一 的汇率定值基准、国际清算货币和国际储备货币 的国际货币体系。 • 各国货币规定含金量，如1美元含黄金1.50462克， 1英镑含黄金7.3223克，1日元含黄金0.75克。 • 货币与货币之间汇率由其含金量决定。由此折算 的英镑兑美元汇率为4.8665，美元兑日元汇率为 2.0062。 一、布雷顿森林体系 • 二战结束后，世界各国都把恢复和发展经济作为 头等大事。但首先遇到的棘手问题是：货币与货 币之间的汇率无法确定，国与国之间的贸易结算 没有统一的法定货币，国际收支的不平衡无法清 偿等。这对世界各国的经济恢复和国际贸易、国 际投资的开展十分不利，因此必须尽快建立新的 国际货币秩序。 • 因为全球黄金短缺，且增长缓慢，根本不能满足 国际贸易、国际清算和国际储备的需要。为此英 国政府以凯恩斯为核心提出了 “凯恩斯计划”， 建议创造一种世界货币 “班柯 Bancor”以代替黄 金作为国际储备与结算的货币。 • 美国政府以财政部长助理怀特为首提出了 “怀特 计划”，不约而同地建议以创造一种叫 “尤尼塔 Unite”的货币作为世界货币，用于国际储备和国 际清算。 • 二次世界大战之后，美国成为世界上最强大的国 家。当时美国的国际贸易和国民生产总值（GNP） 分别占世界的三分之一，美国的黄金储备占世界 官方储备的40％，为68000万盎司。 • 1944年7月，在美国的倡导下，44国在美国的布雷 顿森林签署了一个国际金融协定，建立起新的国 际货币体系，后被广泛称为 “布雷顿森林体系”。 “布雷顿森林体系”的主要内容包括： （1）建立国际金融组织 • 建立国际货币基金组织 （IMF）和世界银行，以此 协调国际金融关系。 （2）将美元与黄金作为国际储备和国际清算货币 • 黄金与美元自由兑换，兑换比率固定在1盎司等于 35美元。而其它国家的货币都不能与黄金自由兑 换，只能与美元兑换。由此，美元成为名副其实 的世界货币及纸黄金。 （3）固定汇率制度 • 黄金与美元互通，所有货币与美元挂钩，形成可 调整的固定汇率制度。 IMF规定：通常汇率的调 整幅度不应超过±1％；特殊情况，调整幅度小于 10％，先调后报；幅度超过10％，先报后调。 （4）资金融通 • 通常成员国可以从IMF获得份额125％的法定贷款， 以帮助解决国际收支困难。当成员国需要时，还 可以再申请贷款。 （5）取消外汇管制 • 减少成员国非市场手段对汇市的影响，而采用透 明的市场手段影响汇率和国际收支。 （6）货币稀缺条款 • 减少货币升值压力的一种办法。 • 布雷顿森林体系形成之后，全球 （1）储备充足， （2）汇率稳定，（3）国际收支基本平衡。从而 有力地促进了世界经济、特别是西方国家经济的 快速恢复和发展。 二、布雷顿森林体系的崩溃 • 布雷顿森林体系的核心是美元，如果美元稳定， 则整个体系就不会出问题。但是进入70年代之后， 由于受多种因素影响，美元开始不稳定，从而导 致整个货币体系的破裂。 • 由