海外子公司汇率风险管理与`应对措施.doc

海外子公司汇率风险管理及应对措施 　　摘 要：我国企业当前的对外投资已居世界前列，但是仍然存在着较多的问题亟待解决。境外投资在面临着诸多机会的同时，仍会承担着较大的风险，其中最主要、最常见的风险之一就是汇率风险，本文首先分析了海外子公司面临的汇率风险，其次，深入探讨了加强海外子公司汇率风险管理的相应措施，具有一定的参考价值 关键词：海外子公司；汇率；风险管理；应对措施 一、前言 据统计，2015年我国在海外直接投资存量已经达到了10，978.60亿美元，已位于全球第8位，充分说明我国企业的对外投资已居世界前列，但是仍然存在着较多的问题亟待解决。境外投资在面临着诸多机会的同时，还会承担着较大的风险，其中最主要、最常见的风险之一就是汇率风险。我公司正在非洲地区从事投资、销售和生产工作，近几年来非洲国家、新兴市场国家的汇率一直不稳定，尤其是加纳塞地和尼日利亚奈拉都不断贬值，加纳塞地在2014年和2015年上半年受美元供应的影响出现季节性持续贬值，2015年尼日利亚出现的换汇紧张，至2016年6月间尼日利亚政府结束固定汇率制开始实施自由浮动汇率机制后，美元对奈拉从199.15暴跌至281.74，贬值幅度达41.47%，仍不能解决企业的美元购汇需求。本文以本人亲身经历就海外子公司汇率风险管理及应对措施进行探讨 二、海外子公司面临的汇率风险 汇率风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。主要面临的汇率风险有以下几种类型： 1.交易风险，在日常经营过程中，运用外币进行计价收付的交易中，因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。作为集团公司下属的海外子公司一般与国内公司以美元支付货款，在当地从事销售、生产工作，以当地币种结算收款，在出现当地货币贬值以及不能及时换汇的情况，就会造成产品实际毛利率下降，汇兑损失变大 2.会计风险，又称折算风险，指在资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。集团公司一般以美元对外进行投资，海外子公司采用当地货币作为记账本位币，为了集团公司合并报表需要折算成人民币报表，将当地货币折算成人民币受当地货币对美元贬值的影响，造成海外子公司资产价值下降，反映出集团公司长期股权投资的缩水，具体体现在合并报表中外币报表折算差额（损失） 3.经营风险，指汇率变动对企业的生产销售数量、价格以及成本带来的影响，引起一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。当地货币出现贬值，不仅造成物价上涨和客户的购买力下降，海外子公司还将根据预期汇率不断提高产品价格，从而造成部分订单流失和销售量的萎缩，甚至出现持有大量货币不能换汇导致阶段性停止销售，最终影响海外子公司的经营业绩 三、加强海外子公司汇率风险管理的相应措施 1.建立和完善汇率风险管理机制 （1）建立内部控制制度和审批流程，明确外汇保值原则。海外子公司做好及时结售汇工作，不进行任何投机性交易，根据真实的外汇风险敞口，通过合适的金融工具避险的原则，明确金融工具应用的审批权在集团公司，形成自上而下的汇率风险管理授权审批和自下而上的报告机制，落实汇率保值方案后续分析评价制度 （2）充分利用国内外的资源和渠道，掌握外汇信息，培养精通外汇管理的专业人员。利用国内外金融机构、有关咨询机构或汇率专家，加大信息收集力度，分析国内和国际形势对汇率带来的影响，通过例会或专题会议形式交流信息，建立和修正对汇率走势的研判，做好风险提示，并讨论合适的时机和应对策略。同时，通过培训、交流和实践等方式不断提高外汇管理人员的专业水平 （3）明确风险管控主体。会计折算风险属于战略层面，由集团公司负责，海外子公司负责执行和落实；经营风险、交易风险主要由海外子公司经营管理团体负责解决，集团公司进行审批、指导和监督工作 （4）确定汇率风险管控原则。收入与支出、资产与负债的币种匹配，尽量减少汇率变动风险；尽可能持有强势货币；稳妥运用金融工具；海外子公司根据自身经营特点、所在国的经济金融情况和所处社会地位灵活、动态调整策略的原则 2.交易风险的具体应对措施 （1）基于海外子公司一定期间的现金流量来平衡资金。对于海外子公司收到的货款却不能及时换汇的货币资金，综合分析汇率波动趋势，在进入货币贬值明朗期，以“支出多用弱势货币，收入多用强势货币，资产多持用强势货币，负债多采用弱势货币”的原则进行，结合当地外汇管理制度以及风险可控的条件下，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；选择实力强的银行开户，在多家银行开立结售汇账户；除采用美元作为贸易结算货币外，也可以采用人民币或其他货币作为贸易结算货币；尽可能持有相对强势货币；在非银行合规渠道换汇；部分货币资金转为定期存款以抵减汇率损失；转换成相对保值、流动