第九章货币供求与均衡.pptVIP

第八章 货币供求与均衡 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币供求均衡 第一节 货币需求 一、货币需求的含义 指在一定时期内，社会各部门愿意并且能够以货币形式持有财产而形成的对货币的需求。 这种需求应理解成： 1、是一种能力与愿望的统一体 2、包括对现金的需求和对存款货币的需求，包括对执行不同职能的货币需求 3、是货币的交易需求、预防需求与资产需求的综合 4、宏观货币需求与微观货币需求 5、名义货币需求与实际货币需求 二、货币需求的决定因素 ◆收入水平。正相关。 ◆社会商品与劳务的可供量。呈正比。 ◆物价水平。一般而言呈正比。特殊情况呈反比 ◆收入的分配结构。决定各部门货币需求的比重。影响持币者的消费与储蓄行为，进而影响交易需求和贮藏需求。 ◆货币流通速度。呈反比。 ◆市场利率。呈反比。 ◆心理、习惯、偏好等因素。 三、货币需求理论 （一）中国古代的货币需求思想 《管子》：币若干而中用。 （二）马克思的货币需求理论 又称货币必要量理论，这是在金币流通条件下，商品流通需要货币执行流通手段职能的必要量的规律。 执行流通手段职能的货币量＝商品价格总额／同名货币的流通次数 M=PT／V 纸币流通规律：确定流通中应投入多少纸币才能与流通中所需要的金属货币量相适应的规律 揭示了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系：商品价格水平随纸币数量的增减而涨跌 （三）西方经济学的货币需求理论 1、交易方程式（ 现金交易说） 美国经济学家欧文·费雪认为，一定时期内社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等。即：MV=PT 或P=MV/T，V、T可视为常数；因此P的值主要取决于M的变动 或M=（1/V）PT，从货币的交易媒介功能考察，一定价格水平下的总交易量与所需的名义货币量具有1/V的比例关系。 2、剑桥方程式（现金余额说） 英国剑桥大学的马歇尔、庇古等认为名义货币需求与名义收入水平之间保持着一个较稳定的比例关系. Md=KPY 其中，Md为名义货币需求，代表停留在人们手中准备用以购买商品的货币数量，即现金余额；P代表一般物价水平；Y代表国民总收入，PY为名义总收入；K为在总收入中以货币形式持有的比率（0K1） ，又被称作“马歇尔的K”。因此剑桥方程式也称为现金余额方程式。 3、凯恩斯学派的货币需求理论 （1） 凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯认为，人们的货币需求由交易动机、预防动机和投机动机决定。相应地货币需求也分为三部分： 交易性需求——为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币 预防性需求——为了应付突然发生的意外支出而愿意持有一部分货币 投机性需求——为了在未来某一适当时机进行投机活动而愿意持有一部分货币 货币需求函数： M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r) M1代表由交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入Y的函数； M2代表由投机动机决定的货币需求，是利率r的函数。L1、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。 凯恩斯的“流动性偏好”指人们对货币的需求行为，即人们在心理上偏好货币的流动性，愿意持有货币的心理倾向。 “流动性陷阱”假说：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来，从而对市场利率不起作用。 4、弗里德曼的货币需求函数 基本上承袭了传统货币数量论的长期结论，即非常看重货币数量与物价水平之间的因果联系；同时，也接受了剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析起点和把货币看作是受到利率影响的一种资产的观点。 认为影响货币需求的因素有七个： 式中，Ｍd／Ｐ为实际货币需求；y为实际恒久性收入；w为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率； rm为货币预期收益率；rb为固定收益的债券利率；re为非固定收益的证券利率；1/p·dp/dt为预期物价变动率；u为反映主观偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数。　 第二节 货币供给 一、货币供给 指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币。 二、货币供给层次的划分 ◆ 我国货币层次的划分 M0=流通中现金 M1=M0+活期存款——狭义货币 M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司 客户保证金)——广义货币 　划分层次的依据是货币流动性的大小。 　划分层次的意义是便于进行宏观经济运行监测和货币政策操作。 三、货币供给量的决定因素 （一）中央银行的行为影响（发动主体） ◆中央银行是基础货币的供给主体。 ◆通过法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务等手