亮点虽弱,亦可燎原.PDFVIP

策略周刊 宏观策略研究 2012 年6 月11 日 湘财证券研究所 证券研究报告 2012 年6 月11 日 湘财证券研究所 A 股投资策略 第17 期 策略周刊 “亮点”虽弱，亦可“燎原” ——A 股策略周刊第17 期 相关研究： 报告要点：  本周市场有望震荡企稳。我们认为，市场经过前期的调整之后，本周有 《收官”之战—3月投资策略》 望逐渐企稳。首先，5 月物价回落的速度好于市场预期，为未来货币政 《“碎步”前行—周策略》 策持续宽松提供更大的空间。5 月CPI 为3% ，好于市场预期的3.2%。 《市场的“小阳春”—2月策略》 其次，从5 月份公布的宏观经济数据来看，宏观数据特别是投资数据呈 《积极布局，迎接反弹—1月投资策略》， 现“名降实稳”，而且新开工项目投资增速的提升有助于未来终端需求 2012-1-3 的逐渐企稳。再次，房地产调控政策有所松动，从“促刚需”转向“促 《再现跨年度行情—12月投资策略》， 改善”，即从前期促进刚性需求的政策转向促进改善性需求的政策，房 地产调控政策松动的口径在扩大。最后，欧元区宣布将为西班牙提供 2011-11-30 1000 亿欧元救助资金，有助于缓解市场对欧债危机持续恶化的预期。 《周期修复，成长崛起—11月月度投资策 略》，2011-10-30  配臵上重点关注受益政策支持与业绩有望迎来拐点的板块。从行业配臵 的角度，随着稳增长的政策不断出台，早周期板块有望获得新的推动力 市场板块估值 上周 前周 1个月前 2个月前 量，从投资机会的角度，建议关注证券、保险、建材、汽车、家电、节 全部A股 12.08 12.54 12.62 12.15 能减排、水利和电力等行业。 上证50 8.92 9.24 9.4 9.12  我们认为，上周市场的大幅调整主要基于以下几个方面的原因：首先， 上证180 9.05 9.36 9.5 9.2 国际板推出的预期。其次，上周不对称降息导致银行股大幅下跌。作为 沪深300 9.9 10.25 10.4 10.04 市场第一行业权重股，银行股的下跌大幅拖累指数。我们测算，周五银 中小企业板 26.54 27.63 27.5 26.78 行指数下跌2.3% ，拖累沪深300 指数近0.5 个百分点左右。最后，从海 创业板 32.06 33.11 33.02 32.25 外来看，西班牙成为继希腊之后又一个深陷债务危机的国家。从近期西 班牙标售的国债收益率显示，近期西班牙标售的国债收益率大幅上行， 分析师： 逼近7% 的红线 朱礼旭（）  经济低迷，但仍不乏“亮点”。“亮点一”：CPI 好于市场预期，为未来 执业证书编号：S0500511080003 货币政策持续放松提供空间。5 月份CPI 为3%,好于市场预期的3.2% ， 为货币政策的持续放松和资源品价格改革提供了更多的空间。“亮点 (8621)8675 二”：实际固定资产投资先于名义城镇固定资产投资