收购赤子城,布局移动互联网出海市场.PDFVIP

公司研究 印刷包装机械 证券研究报告 2016 年06 月20 日 公 达意隆股票代码：002209.SZ 司 深 收购赤子城，布局移动互联网出海市场 目标价：-RMB 度 研 事件： 当前股价：22.90 RMB 究 达意隆拟以25 亿元对价收购赤子城100%股权，其中现金支付 1.63 亿元， 报 告 股份支付 23.37 亿元（发行价 15.39 元/股）。同时募集配套资金不超过 15 亿（发行价 18.21 元/股），用于向交易对象支付现金对价、支付赤子 投资评级推荐 城移动募投项目所需资金以及支付中介机构费用和相关税费。交易完成后， 公司将开启“液体包装机械业务+移动互联网”双驱动模式。按对赌承诺， 评级变动首次评级 赤子城移动未来三年净利润有望达到 1.15 亿、2 亿、2.85 亿元。 主要观点 证券分析师 1.达意隆顺势而为，从液体包装机械业务转向移动互联网服务业 证券分析师：束海峰 本次交易前，达意隆主要从事液体包装机械的设计和制造业务。本次 执业编号：S0360514060001 电话：010 交易完成后，达意隆将由原来的业务转变为液体包装机械设计和制造与移 邮箱：shuhaifeng@ 动互联网双引擎驱动的上市公司。公开发行股份并支付现金共 25 亿收购 联系人：徐景春 赤子城移动100%股权，同时以18.21 元每股增发 15 亿元配套资金。 电话：021 2.标的公司业绩承诺高增长，对未来发展充满信心 邮箱：xujingchun@ 业绩承诺补偿义务人承诺，标的公司于2016 年度、2017 年度、2018 公司基本数据 年度实现的税后净利润 (扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 总股本(万股) 19,524 润)分别不低于11,500 万元、20,000 万元、28,500 万元。 流通A 股/B 股(万股) 8,737/- 资产负债率(%) 58.7 3.赤子城移动：移动互联网出海领先企业 每股净资产(元) 3.4 市盈率(倍) 446.74 赤子城移动依靠其手机移动端产品获取海外用户，积极开拓海外市场， 市净率(倍) 6.83 已在北美、南亚、东南亚、中东、欧洲