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 A股投资分析报告 宏观分析 宏观经济分析 中央经济工作会议指出：全面分析当前国际国内经济形势，深刻阐述明年和今后一个时期经济工作必须把握好的重大问题，明确提出明年经济工作的总体要求、大政方针、主要任务。中央经济会议认为，推动明年经济社会发展，要突出把握好稳中求进的工作总基调。求稳求进是明年经济的主基调，这是一个总原则，很多政策可能都要围绕着这个原则进行调整。 战略新兴产业的发展预料将兴起新一轮投资热潮，如今已被业界称为下一个“四万亿”，与经济危机期间，政府经济刺激计划的资金规模相等。在推动这个新产业领域的发展方面，9月的国务院会议指出，中国将设立战略性新兴产业发展专项资金、建立稳定的财政投入增长机制、制定完善促进战略性新兴产业发展的税收支持政策、鼓励金融机构加大信贷支持以及大力发展创业投资和股权投资基金。 最新公布的《决定》透露，中国将成立由发展改革委员会牵头的战略性新兴产业发展部际协调机制，组织编制国家战略性新兴产业发展规划和相关专项规划。 大盘综合分析 明年股市将会经历磨难期，磨难之后，才可能迎来大光明。十年前股市2245点，又跌破这个点位，等于十年考了一个鸭蛋。 在目前“调结构”、“转方式”的大背景下，上述新兴产业将成为A股市场的新投资主题。而通过具体分析七大战略性新兴产业中新材料的现状和未来前景，有助于我们从全局把握未来的该行业的投资热点. 中观分析 行业结构分析 新材料是指新出现的或正在发展中的具有传统材料所不具备的优异性能和特殊功能的材料；或指在传统材料基础上通过新技术（工艺、装备）处理所获得的性能明显提高或产生了新功能的材料；一般能够满足高技术产业发展需要的一些关键材料也被界定为新材料的范畴。 行业发展前景预测 从基本面来看，2012年是实体经济增速放缓及新兴产业逐渐孕育崛起的启动之年，反映在利润整体增速上将有所放缓，由此使得利润的整体增长也难以成为驱动市场中枢的核心力量。2012年将是实质启动的一年，的政策扶持将成为拓展新兴产业空间的主要驱动力，在传统产业增速回落及新兴产业逐渐启动的交替阶段，将导致整体利润增速的放缓。而整体利润的放缓也不可避免将抑制市场中枢的提升空间。由此，市场的结构性机会将体现在受政策支持并在业绩上开始显现的新兴行业领域。 投资建议和理由 投资建议 关注点 新材料产业股的遴选，宜考虑其产品具备较高的进入壁垒，并且已获技术突破具备大批量生产潜力；符合新兴产业的发展方向，具备开拓新市场或进口替代的能力。 “两个方向，一条主线”的投资逻辑是有效的：（1）自上而下选择相关行业，建议重点关注电子信息、生物医用、新型建筑、新能源材料、节能环保以及化工新材料；（2）自下而上选择标的；（3）节能环保绿色低碳则是持续贯穿其中的主线。 根据上述投资逻辑来看，建议关注下列与新材料业务相关的上市公司：厦门钨业（600549）、中科三环（000970）、东方钽业（000962） 尽管新材料行业在未来的发展趋势向好，但并不能一概而论地推断，只要是属于这个行业的的股票都是推荐买入的。由于受公司自身经营能力等方面的影响，个股的表现还是不尽相同的，个人认为在新材料行业中建议规避下列与新材料相关的上市公司：锌业股份（600751） 理由 基本面分析 厦门钨业 它是最大的钨钼产品生产与出口企业营业收入同比增长150.13%，净利润同比增长188.36%，每股收益，每股净资产，净资产收益率等各大重要指标都得到较好发展，在上市公司排名和行业排名中，不断上升。 中科三环 它是国内第一、全球第二大钕铁硼制造商，2011年第三季度，每股收益0.88，每股净资产3.631，净资产收益率24.2418%相比前两个季度都得到较好发展。该股将于2012年1月4日调入深证100指数样本股。 东方钽业 它是世界钽丝龙头，世界市场占有率60%，技术和综合质量水平世界第一，每股净资产5.31元，净资产收益率8.50%，在新材料上市公司排名27位，100板块排名32位。 锌业股份 半年报显示，公司上半年亏损2.1亿，而去年同期为盈利1.6亿，下半年公司业绩并无好转，继续发生巨额亏损，净利润同比减少88.01%，净资产收益率-30.1549%。2011年11月17日，该公司5大高管同时辞职，市场预测，此举与公司经营状况每况愈下不无关系。 鑫科材料 季报显示，2011年第三季度，该公司净利润同比减少36.28%，每股收益随季度不断下降，净资产收益率也仅为2.2918%，在63家新材料上市公司中，鑫科材料排名62位。 *ST太化 2011年第三季度，报告显示该公司营业收入(万元): 227600.31 同比减少8.72%。净利润(万元): -12568.18 同比减-3858.35% 技术分析 厦门钨业 根据K线图分析，市场出现牛市孕育型的组合形态