融资租赁的财务定价问题研究.pdfVIP

《齐齐哈尔大学学报》(哲学社会科学版) 2009年11月 of November2009 Journal sci) QiqiharUniversity(PhiSoc 融资租赁的财务定价问题研究 傅小倩，朱文莉 (陕西科技大学管理学院，陕西西安710021) 【关键词】融资租赁；定价；定价模型 [摘要】本文通过对融资租赁中交易双方对各期支竹额的定价问题进行分析，从投资回报和筹资成本角度入 手，提出了出租人和承祖人的定价模型，通过定价模型，从理财的角度为出租人和承租人合理确定可接受的支 付额提供了理论计算依据，明确了交易双方可达成协议的条件。 [中图分类号】F253．7【文献标识码】A [文章编号】1008-2638(2009)06-0067—03 TheFinancial inFinancialLease PricingStudy FU Xiao—qian．Z}II，Wen—li of of (ShaanxiUniversityScience＆Technology，CollegeManagement，)(i，蚰710021，China) model Keywords：financiallease；pricing；pricing Abstract：This thefor ofthetwo ofthetr／tnsactloninfinancial the paperanalysespaymentspricing parties lease，proposespricing modelofleaserandleaseholderfrom of this startingROI(returninvestment)andfund—raisingcosts．Bypricingmodel，thepaperpro- ridesthe andleaseholdertheoreticalcalculationfoundationfor andreasoble clarifiestheconditionsand leaser acceptable payments，and termsforthetwo ofthetransactiontoreachan parties agreement． 在全球金融危机背景下，融资租赁业务因风险小、成本 即r2 rj+rI+r， 低、手段灵活，越来越受到政府和产业的认同，随着飞机、轮 无风险收益率一般以银行贷款利率或国债利率为标准 船、大型机械设备等租赁业务开始起步，我国融资租赁业务 设定。 进人快速发展时期。从数字上看，2008年开展业务的70家 在融资租赁的界定中虽然指出了“是指实质上转移了 企业融资租赁业务达到1550亿元人民币，为一批设备制造与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁”，但所说的风 商和企业特别是缺乏足够现金流的中小企业，解决了融资难 险仅指和资产所有权相关的风险，如经营风险、技术替代风