第4讲讯科公司996门槛回报率的选择演示文稿.pptVIP

第4讲 科讯(Teletech)公司 ——业务板块及风险与回报之间的权衡 案例学习目标 权益资本成本 债务资本成本 加权资本成本 门槛回报率 WACC对投资决策和业绩评价的作用 权益资本成本的计算方法有哪些？ 你认为讯科公司应该采用哪种方法计算权益资本成本？ 系统风险与非系统风险 贝塔系数如何理解？ 资本资产定价模型如何理解？ 贝塔权益与贝塔资产 问题的提出 亿万富翁维克多购买Teletech company（讯科公司）10%股权 他给TELETECH的CEO哈伯写了一封信：公司在错误的配置资源，而且没有赚取足够的利润，误入了计算机领域，应该出售其计算机领域的产品和系统板块。 是否误入看什么？NPV及资本成本 Teletech’CFO维斯顿 在此之前，teletech management就已经对门槛回报率进行了不少讨论。 公司背景 Teletech有两个业务板块：电信服务板块及产品与系统板块 电信服务板块ROC(资本回报率)为9.8%，75%；产品与系统板块ROV为12%，25%，故公司的预期ROV为10.35%，所以公司打算用10.41%作为门槛回报率用于所有的资本项目，并用于评估各板块的业绩。 问题：如何进行资本项目投资？如何进行业绩评价？ 两个板块的经验风险是否相同？ 如果不同，投资者对两个业务板块的期望回报率是否相同？ 该公司的门槛回报率的计算P1