百亿支付牌照收购潮.doc

百亿支付牌照收购潮 　　近半年来，第三方支付行业正在迎来前所未有的并购高潮。尤其以京东、唯品会、小米、恒大、美团等野心勃勃、财大气粗的企业通过收购的方式将支付牌照纳入囊中 “去年支付牌照一张才几千万，而如今一张牌照的市场价格就在7亿元左右。”一家支付行业人士对记者表示。而产业资本趋之若鹜之时，另一现象与之相左的是全国267张支付牌照的扩张并无进展之意，市场空间的有限决定资本的水涨船高，而背后巨大的壳市场也是牌照拥有者的一场资本盛宴 曲线获牌蜂拥而至 支付牌照不可倒买倒卖，但股权收购却是合法合规的手段。回看此前的支付市场，2014年底，支付领域深耕多年的著名机构快钱被万达以20亿元收下，使万达金融集团再添一张重要的金融牌照，但20亿元的价格此后一段时间内并没有被突破 今年2月，小米科技以6亿元从捷付睿通手中收购支付牌照。小米也成功收购捷付睿通65%的股权。8月中旬，恒大集团也通过资本运作，完成对广西集付通支付有限公司的收购，有知情人士透露本次收购价格在5.7亿元左右。随后，美的集团收购深圳神州通付的事项也已经完成了50%股权的变更，交易价格为3亿元。而就在9月，美团宣布完成对钱袋宝的全资收购，间接花费13亿元获得第三方支付牌照 截至目前，可以考察到的支付牌照交易事件共34起，其中包括奇虎360目前正在洽谈当中，尚未公布确切消息。交易总额119.72亿元，平均交易价格约为4.28亿元，一家第三方支付机构负责人对《经济》记者表示，支付牌照交易之所以如此频繁，在于双方各有需求。对于大的集团公司来讲，想要布局金融领域，支付是一个很好的入口。目前监管趋严，小型支付机构生存困难，这些公司的股东急于变现，而一些上市公司收购稀缺牌照可以提升股价，因此这类交易频繁发生 这些明星企业为何会花大价钱收购支付机构呢？答案很明显，就是想做大做强自己的金融板块，同时希望支付体系能为自己现有的业务提供更大支持。万达、恒大等集团已经拥有银行、保险、消费金融等牌照，支付牌照肯定志在必得 东吴证券分析师曹艳向《经济》记者指出，支付是构成“商业运营-场景搭建-支付完成”完整闭环的核心要素之一。优质公司会从赚流量转型到全面金融服务，商业逻辑是从场景出发，通过支付体系，建立起账户体系，再升级为大金融、大数据的平台级服务。包括美的集团、恒大集团、小米公司等。而宏磊股份、新力金融等上市公司收购第三方支付牌照后，企业的估值一时间水涨船高。“与万达合作成熟之后，快钱就可以理直气壮地和BAT们争夺C端客户。”快钱董事长关国光也表示 然而，对于这些后进入的支付机构而言，留给他们的市场空间并不多。以2016年第二季度为例，据调查数据显示，从市场份额来看，仅前三甲就占据了整个市场的75.78%，其中，支付宝占据了半壁江山，占43.39%，其次是财付通和银联商务 对此，上述支付机构人士表示，对于这些集团公司来讲，支付只是个工具，目前单纯做支付已经行不通。牌照与实体产业相结合，形成生态价值链条，第三方支付牌照的价值才能体现 钱多人广的背后 “围城”，正是目前支付行业的现状写照，一部分已经拥有支付牌照的企业因为监管日趋严格和利润微薄萌生退意，而没有牌照的各大集团希望完善布局或进军金融行业，对支付牌照情有独钟 更值得关注的是，支付牌照天价收购的背后。中国支付网创始人刘刚对《经济》记者表示，支付牌照需求旺盛，互联网支付业务类型最热。一般来说，取得某个支付牌照控制权，需要3亿元至6亿元不等，如此昂贵，原因在于牌照的稀缺性。“目前第三方支付领域利润率大幅缩减，不少机构都在谋求转型升级，这些上市公司花大价钱收购牌照并不见得能获得预期的回报。” 其中，行业政策是支付行业并购井喷的最大推手。央行自2011年以来陆续发放支付牌照270张，减去因违规被撤销的3张，目前市场上还有267张。2015年3月第8批牌照批复后，至今再没放出一张。而且央行已明确非银行支付机构的主要监管思路是：一段时期内，原则上不再批设新机构，重点做好对现有机构的规范引导和风险化解工作，防范出现系统性和区域性风险是底线。牌照暂停“刷新”，令支付牌照存量市场并购波澜汹涌 据上海盛付通电子支付服务有限公司内部人士向《经济》记者预测，“从近年发布的相关行业政策看，预计央行未来将严格控制牌照数量，同时撤销违规机构牌照，淘汰能力不足的市场参与者”。另外，许多“持牌”机构面临合并及业务范围调减的要求，未来支付牌照资源将越发稀缺。未来一段时间，整个支付行业将出现大量的并购整合情况。伴随着并购交易对于第三方支付市场的洗牌，第三方支付行业的集中度将进一步提升。一方面，业务相似的支付机构或将通过并购、业务整合等途径提高竞争优势；另一方面，在一段时期内不再批设新机构的情况下，收购已有支付牌照的公司将