2011年4月《世界经济展望》前言, 概要.pdfVIP

前言 世界经济正在持续复苏，大体上与预期相符。事实上，自发表201 1 年 1 月期《世界经 济展望更新》以来，我们的增长预测几乎未变，可以用三个数字来概括：预计2011 和 2012 年世界经济的年增长率将为 4.5%左右，但先进经济体的增长率仅为 2.5% ，而新 兴和发展中经济体的增长率则高得多，达6.5% 。 此前担心的双底衰退 （我们并不赞同）并未出现。那时主要担心的问题是，当最初由 库存周期和财政刺激带动的复苏停止后，先进经济体的增长将会停滞。如今，库存周 期已基本结束，财政刺激也已转向财政整顿，但私人需求却大体上接过了接力棒，继 续带动经济复苏。 恐慌情绪现已转向商品价格。在需求强劲增长和供给冲击的共同影响下，商品价格出 现了高于预期的增长。虽然价格的上涨使人们不禁担心出现二十世纪70 年代那种滞胀 的情况，但却似乎不太可能使经济复苏停顿。在先进经济体，石油所占比重不断下降， 工资指数化做法消失，通胀预期获得平复，这一切都在表明，经济增长和核心通胀只 会受到很小的影响。然而，新兴和发展中经济体却面临更艰巨的挑战，因为在这些经 济体，食品和燃料所占的消费比重较大，货币政策的可信度又往往较低。通胀率在一 段时间之内仍将保持较高水平，但是，正如我们所预测的那样，经济增长不会因此受 到严重的负面影响。然而，如果石油供给再出现扰动，可能会给复苏