信用与利率 （credit and interest rates）.ppt

资料：美国和日本的利率市场化 美国1970年放松对10万美元以上90天以内的大额存款利率管制是利率市场化的开端。美联储于1980年正式提出解除利率管制，并通过了《解除存款机构管制与货币管理法案》，分6年逐步放弃对定期存款利率的限制。到1986年取消NOW账户利率上限后，美联储对所有定期存款利率以及大部分贷款利率的限制均取消。 利率市场化后，金融机构吸收存款能力增强，但利率波动加大，存贷利差缩小。 日本从1977年4月大藏省正式批准各商业银行承购的国债可以在持有一段时间后上市销售，到1994年10月放开全部利率管制，经过17年的努力，最终成功地实现了利率市场化 第四节 利率理论 利率决定理论 古典利率理论 流动性偏好利率理论 可贷资金利率理论 利率期限结构理论（略） 预期理论 市场分割理论 流动性偏好理论 利率的风险结构 一、利率决定理论 （一）古典利率理论： 代表人物： 奥地利经济学家庞巴维克、英国经济学家马歇尔等。 基本观点： 认为利率是由商品市场的储蓄和投资决定的，资本的供给来源于储蓄，资本的需求来自于投资， 储蓄是利率的递增函数。古典理论假定个人对当期消费有着特别的偏好，利息的支付是对等待或者延期消费的报酬。 投资是利率的递减函数。因为借贷利率是企业的筹资成本。储蓄与投资相交的均衡点即均衡利率； 若市场利率偏离均衡利率，则可以通过对储蓄和投资的自动调节达到均衡状态。