临界区域遭遇L底,政策累积效应3季度显现.PDF

策略研究报告 2012 年6 月11 日 临界区域遭遇L 底，政策累积效应 3 季度 显现 临界指标跟踪报告 摘要： 分析师 观点回顾：最后悲观期正在过去 孙建波 博士 首席策略分析师  10 月底政策态度开始变暖，2300 点成为政策底，值得买入。 ：（8610  12 月初，经济长期下台阶预期导致底部下探，历史底部渐行渐近。 ：sunjianbo@ 执业证书编号：S0130511040002  12 月份PMI 底部回升，但由于春节因素使得数据趋势变得复杂， 底部或有反复。需要政策与经济数据的进一步确认。 秦晓斌  春节：龙年股市曲折回升，二月二龙抬头，中期回升的曲折之路开 策略分析师 总监 始。关注社会变迁和基础产业升级。 ：（8610 ）6656 8746 ：qinxiaobin@  3 月：短期震荡，因技术调整压力和数据反复之忧。 执业证书编号：S0130511030001  4 月，在3 月震荡之后重新走上回升之路。 特别感谢：  5 月，底部临界区域得到确认，曲折回升继续。 王维诚 博士 临界区域：曲折回升的开始 ：（8621 ）2025 7809 ：wangweicheng@  临界区域：对于资本市场的参与者，更应关注的是某类资产价格的 拐点区域的临界特征。我们着重分析在股市拐点区域中各类指标或 杨岚 经济社会现象的临界特征。 ：（8610  交易特征：交易特征比基本面逻辑更重要。在市场走出底部的初期， ：yanglan@ 对本报告的编制提供信息 不必过分区分稳定类和周期类，只要是便宜的，前期跌幅较大的蓝 筹股，都有机会。在继续向上的过程中，持续推荐“非银行金融” 近期报告： 和“强周期类”。其波动较大，但行情向来是贯穿全程的。 2011 年 12 月1 日：  处于临界区域的变量：实际利率由负转正，库存压力低位反复，分 《震荡时代、正视曲折性》 2011 年 12 月15 日： 析师盈利预期首次平稳，M1 、M2 低位反复，政策稳定经济的信号 《“经济下台阶”摧毁市场信心，历史 更为明确。 底部渐行渐近》  临界区域正在过去：年初以来，特别是春节后，我们从所观察的处