内蒙古满世煤炭集团股份有限公司2013年度跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 内蒙古满世煤炭集团股份有限公司2013 年度跟踪评级报告 受 评 主 体 内蒙古满世煤炭集团股份有限公司 基本观点 本次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 上次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 中诚信国际维持内蒙古满世煤炭集团股份有限公司（以下简 称“满世股份”或“公司” ）的主体信用等级为AA ，评级展望为稳定， 存续短期融资券列表 发行额 期限 上次债项 本次债项 维持“13 满世煤炭 CP001” 的债项等级为 A-1 ，维持“13 满世煤 债券简称 (亿元) (天) 信用等级 信用等级 MTN1”的债项等级为AA 。 13 满世煤炭 CP001 5 365 A-1 A-1 中诚信国际肯定了公司资源获取方面的潜力、煤炭规模优势， 存续中期票据列表 完善的运销体系，较低的煤炭开采成本以及较强的盈利能力；同 发行额 期限 上次债项 本次债项 债券简称 (亿元) (年) 信用等级 信用等级 时中诚信国际也考虑了煤炭下游需求低迷导致煤价下跌、对外担 13 满世煤 MTN1 10 3 AA AA 保金额高等因素对公司经营及整体信用状况的影响。 概况数据 优势 满世股份 2010 2011 2012 2013.3 公司为鄂尔多斯市本级煤炭资源整合主体，未来煤炭资源储 总资产（亿元） 71.15 87.97 75.25 71.13 备有望大幅增长，规模优势明显。截至 2013 年 3 月底，满世 货币资金（亿元） 7.94 21.83 17.76 5.50 总负债(亿元) 47.40 53.71 47.45 41.64 股份拥有煤炭资源储量 76,539 万吨，可采储量 47,351.3 万吨， 总债务（亿元） 28.46 36.03 33.02 26.75 煤炭生产能力为 1,570 万吨/年，同时公司被确定为鄂尔多斯 短期债务（亿元） 18.51 23.71 31.20 24.89 市本级煤炭兼并主体，未来煤炭资源获取方面存在一定潜力。 所有者权益（亿元） 23.75 34.26 27.79 29.49 2012 年公司煤炭产量为 1,792.6 万吨，2013 年 1~3 月煤炭产 营业总收入 (亿元) 70.23 91.81 67.35 14.29 EBIT （亿元） 15.62 25.54 13.17 2.16 量为 400.3 万吨，在鄂尔多斯市民营煤炭企业中居前列，规 EBITDA(亿元) 18.69 29.46 17.68 -- 模优势明显。 经营活动净现金流（亿元） 9.44 27.36 25.09 5.67 完善的运销网络。满世股份建立了完善的公路和铁路运输网 营业毛利率 (%) 39.30 43.9