《国际财务管理》课件.pptVIP

《国际财务管理》主讲教师：陈志勇 1、经济风险的产生 跨国公司在海外设立子公司和分支机构，其生产经营大部分都发生在国外。当汇率发生波动时，跨国公司生产经营有可能受到不同程度的影响。以下用一个跨国公司在国外的一个子公司来说明外币升值对跨国公司子公司现金流量可能产生的影响。 该跨国公司在国外的子公司现余流量主要由投资、营运现金流量和投资回收构成，其中，营运现金流量主要包括销售收入带来的现金流入和销售成本，现金支付的期间费用，所得税带来的现金流出。 ①销售收入受到的影响 ②销售成本受到的影响 ③付现的期间费用 当所在国货币升值时，子公司的营业现余流入量和流出量都可能减少，其最终结果是净流入增加还是净流出增加并不是绝对的，需要看其销售收入受到汇率变化的影响大还是成本和费用受到汇率变化的影响大。如果子公司所在国的货币贬值，子公司的营业现金流入量和流出量会受到相反方向的影响。 对子公司来说，汇率变化导致用当地货币计价的营业现金流量发生改变：对跨国公司来说，汇率变化不仅导致子公司用当地货币计价的营业现金流量改变，在将这些营业现余流量换算成本国货币的过程中，用本国货币表示的跨国公司的营业现金流量也会发生改变。 2、经济风险的重要性 经济风险是指汇率变动对跨国公司的产销数