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行业分析 Sector Analy sis 工程机械 2004 年11 月22 日 寒冬已过 等待春天 行业评级：中性－1 主要结论 作者：韦明亮 三季度将是工程机械景气的阶段性低谷： 直到 10 月份，国内固定资产 (8621 2539 投资增速仍然保持在 29%左右的水平，远远高于确保工程机械市场总量 weiml@ 扩大所需的 21% 的水平，受此推动，经历了三季度主要机型销量出现同 比下降后，自 9 月份始，工程机械的销量开始止跌回升，我们认为这一 涉及公司： 趋势将继续，而宏观调控方式将从行政性调控转为逐步采用市场化手段 安徽合力 有利于这一趋势的延续。 (600761; 优势-1) 桂柳工 细分行业的销售呈现较大差异性：使用领域的差异，使得不同机型受宏 (000528; 中性-1) 观调控的影响不一：叉车和装