维持高位震荡态势.PDF

研究报告 周报 白糖 维持高位震荡态势 2016 年11 月14 日星期一 主要观点： 研究员 1、商品市场近期波动剧烈，资金炒作明显，众品种严重脱 离基本面运行，加之全球宏观环境具有不确定性，需高度 郭凌灵 （F3013798） 注意风险控制。 Tel ：021 2、国际方面，本周主力3 月合约收于21.77 美分/磅，周涨 E-mail: 0.14% 。CFTC 投机基金做多热情持续回落，最新数据显示 净多仓已减持至数月来的低位。巴西甘蔗行业协会UNICA lingling00guo@163.com 10 月下半月甘蔗压榨数据利多，因天气损及压榨进度。 地址：上海市浦东新区陆家嘴 巴西糖厂陆续收榨，出口进度快于历史同期，未来贸易流 环路958 号23 楼 (200120) 预计偏紧。北半球印度及泰国供给面减产的利多预期将逐 渐兑现，印度暂无进口计划，虽然雷亚尔长期具有贬值趋 势，全球金融市场近期偏空，但21 美分一线支撑较强， 关键数据 未来原糖价格或仍将维持震荡。 项目 当周 上周 变化 3、国内方面，本周主力1 月合约收于6823 元/吨，周涨 产区糖价 6675 6675 0 0.29% 。现货价格方面广西地区报价在6600-6700 元一 线，总体成交一般。国家储备糖及广西地方储备糖投放稳 加工糖价 6960 6960 0 定有序，短期供应得到补充，成交价格偏高，将对后期价 淀粉糖价 2250 2350 -100 格形成支撑。15/16 榨季库存消费比继续处于下降通道。 月初糖会会议氛围预期偏多，食糖保障措施调查听证会方 SR 基差01 -148 -69 -79 面消息未来需持续重点关注。四季度加息预期仍在，特朗 1-5 价差 -71 -76 +5 普上台对全球金融市场有一定利空效应。白糖的金融属性 造成其容易被当成资金对冲选项，脱离本身基本面走势。 注：产区为柳州价，加工糖为日照价， 未来预计白糖将维持大区间震荡，短期或有小幅回调。 淀粉糖为 F55 价，基差以柳州价为基 准。价格更新到国庆节前为止。 操作建议： SR701 长期多单继续持有，短线灵活操作。 关注要点： 1、印度进口政策 2、资金面形势 3、政策面消息 微信公众号：中财研究 一、本周行情回顾 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center