苏宁云商投资.docx

苏宁云商 ( 002024 )投资分析报告金融工程2班吴家1）公司简介苏宁创办于1990年12月26日，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2013年11月19日，苏宁在美国硅谷启动了首个海外研究院。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。?2014年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。（2）宏观经济与行业分析1.宏观经济分析国内经济状况据我国的统计局进行初步的核算，今年上半年的GDP累计上要增长了6.1%，与去年相比要低2个百分点；二季度当季的GDP与去年增长了6%，在增长速度上比上个季度要出现回升情况，回升了1.3个百分点。从一定的发展趋势上看，GDP与去年四个季度相比最低点已经出现，今年的第一季度开始出现了回升情况，而二季度还保持回暖的现象；GDP在一定增长速上在第二季度开始出现了反弹。GDP更未及时的反应出了经济回暖的趋势。展望2015年使世界经济逐渐的走出了衰败，在政策上受到了刺激效应，针对较为宽松的货币来讲可能进行转向，消费和投资也在呈回升的状态，但是还是存在着危机状态。预计2015年全球经济会呈缓慢速度增长。对2015年中国的经济还将保持着政策运行，由于受到政策的刺激经济的总体趋势还将呈现出现“前高后低”的趋势，在不受任何影响下，CPI有望保持着基本水平，出现高通胀的现象明显要较小。在可预见的未来，中国经济将保持较快增长，中国社会从进本小康到全面小康的国度，国民生活水平不断提高，将带动消费结构的升级和提高消费水平。2013年国内总体零售销售纵然为25亿元左右，根据未来趋势的预测，未来十年内国内零售消费品增幅将超过16％，家电消费复合增长约为13％。从国外的消费模式和我国生活中的消费经验来看，零售业的集中趋势不会停止。由于大型超市的品类繁多、购物环境优越，人们会越来越喜欢大型超市，再次进程中，具有核心竞争力的苏宁云商，将由能力在未来的市场中占据更大的市场份额。买股票实际上就是买未来、我们有理由相信苏宁云商在未来十年的规划一定能实现其预期目标，成为中国式的沃尔玛亚马逊模式。财税以及金融有关政策2010年，由于积极的财政政策和货币的湿度宽松政策，在投资的刺激之下，中国经济出现了V型反弹的状态。政策方面，货币的政策出现了“紧数量和宽信贷”，的结构，来促进升级。上半年，中国的项目出现顺差的现象，数值是1356亿美元，同比这下下降了26%；外管局明确指出了，由于外需出现了减退，中国曾清兰民营企业各发展阶段的经营战略与融资策略案例研究——以苏宁云的经济结构在受到外部的压力和内部的推动双方面下加快了发展步伐。从2012年上半年的国际收支来看，货物贸易出现了规模减少的状态，其中主要原因是经常项目顺差出现下降。由于外需的处于持续低迷的状态下，国际上部分商品市场价格相比要下降很多，同时货物贸易进出口的规模也出现缩小。国际政治的经济情况开展系列峰会，我国坚持不称霸，实行友好相处、与邻为善的原则，坚持不对其他国家政权进行干涉，从而赢得了周围国家和发展中国家的信任和支持，另外我国坚持经济发展和不对别国政治进行干涉的经济发展之路，使得了我国部分公司在发展上更加的畅通，着对于家电行业的发展而言，更有利于外部政治环境。随着金融危机的出现后，全球一致性的财政刺激政策和宽松的货币政策，对经济的长期衰退一直在力挽中。我国的主要经济体还正在先后经历着触底和回升的状态。危机的出现时美国走出预算期的反弹现象；受到危机威胁最为严重的欧元区和日本将走出衰退的状态；活力较强的新经济体正在逐步的复苏。国内的政治经济情况据人民银行有关调查显示，二季度的企业家信心指数为70%，与上一季度相比要高出了6个百分点，比去年的四季度向比回升了8个百分点；二季度银行家信心指数为37%，与上一季度的反弹了13个百分点。并且股市也继续保持着回暖的状态。从综合指数上看，上一季末的2567.34点升到了5月