2016公司口蹄疫市场苗销量有望超预期.PDF

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-4-9 中牧股份（600195 ） 公司报告(点评报告) 评级 买入 上调 2016 公司口蹄疫市场苗销量有望超预期 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  事件描述 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003  事件评论 联系人 高辰星  2016 年公司口蹄疫市场苗销量有望超预期。我们认为，猪价维持高位 （8621 gaocx@ 加之口蹄疫疫情爆发，2016 年口蹄疫市场苗整体销售有望实现快速增 长，而中牧股份的口蹄疫市场苗产品自2015 年大力推广以来，用户使 联系人 余昌 用效果反馈良好（基于长江农业生猪草根调研），预计全年实现收入 （8621 5000~6000 万元。我们预计 2016 年公司口蹄疫市场苗销售收入有望 yuchan1@ 增长至 1 亿元，主要基于：1、目前兰州厂 （产能6 亿毫升）、保山厂 （产能5 亿毫升）项目已完工，口蹄疫产能瓶颈得到缓解；2、成立单 联系人 杨靖凤 独的市场苗销售团队，主攻有影响力的大规模养殖客户，快速提升产 （8621 品市场认可度；3、目前公司口蹄疫产品中合成肽占比50% ，且近期从 yangjf@ 中牧智合引进新的口蹄疫合成肽疫苗，在此领域的优势将进一步扩大。  积极研发疫苗新品应对政府招采体制改革。目前公司疫苗销售仍以政 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 府苗为主，但在猪瘟、蓝耳退出政府强制招采的预期下，公司疫苗收 2015/4 2015/7 2015/10 2016/1 入或将受到较大影响，在此背景下，公司积极研发疫苗新品。2015 年 88% 66% 公司在生药方面共取得 6 项新兽药证书，其中猪支原体肺炎灭活疫苗 44% 22% 0% 已获生产批文，预计年内上市，其他产品预计 1~2 年内将陆续上市。 -2