iPhone8零组件和5G射频器件，市场关注度大幅提升.pdf

股票报告网整理 2017 年3 月12 日 证券研究报告 电子行业 研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 iPhone8零组件和5G 射频器件，市场关注度大幅提升 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 65.00 前言 市场优化平均市盈率 17.49 国金电子指数 6359.11 时序迈入3 月份以来，部分人士也开始阐述 iPhone8零组件3~4 月进入备货周期、 沪深300 指数 3427.89 2Q17 淡季不淡；5G 射频器件的关注度和相关电话会议也陆续冒了出来。各位如果 上证指数 3212.76 持续关注我们周报、听过我们路演，就知道这些观点我们在去年 4Q16 就已经开始 深证成指 10451.01 讲了。 中小板综指 11686.22 本周周报我们新增了一段，首次把一些口语内容，试着以文字表达，解释 iPhone8 相关报告 为什么难做？简单地说，就是为了消灭 Home Key，过去屏幕上所有的东西如指纹 1. 《布局质优电子股，迎接2Q17 淡季不淡- 识别、前置摄像头和扬声器，通通都要 Under Glass，使 iPhone8 就像一面镜子， 电子行业研究周报》，2017.3.6 做到真正的无边框、窄边框。各位阅读的时候要带有一点想像力。 2. 《iPhone8 提前备货，零组件淡季不淡- 电 子行业研究周报》，2017.2.27 iPhone8 十周年 OLED 版大胆采用了不少新技术，尤其为了消灭 Home Key，这次内 3. 《5G ：山雨欲来风满楼，手机射频竞风流 建指纹识别甚至舍弃了传统电容式按压技术，改采其他如超声波指纹识别等生物识 （第一篇），天线：阵列天...》，2017.2.8 别技术，而目前市场上只有高通Sense ID 和新思Natural ID 两家足以应付苹果要 求，但按照目前认证的进度来看，这两家国际 IC 大厂貌似都来不及达到苹果希望 的日程，也为今年 iPhone 十周年埋下更多的变数。这个现象我们后续会持续观 察，毕竟事态挺大，几乎左右了 iPhone8 的成功与否、量产排程、发布时间、贩售 时间…，这是 iPhone8最大的变数。 先撇除高通和新思的生物识别技术不说，今年 iPhone8 十周年大改款，由于改款幅 度不小，新增功能和应用也不少，苹果为了保障可以如愿在6 月29 号“生日” 这 天如期发布 iPhone 新机(以目前组装良率状况推测，届时可能只是发布，但真正贩售也许还 骆思远 分析师SAC 执业编号：S1130515070001 luosiyuan＠ 要拖到9 月份)，罕见地提前在1Q17 试产检测，结果组装良率实在是太低了，而良率 的爬升还需要很长的时间，因此苹果索性把整个备料和组装时程大幅往前拉，这么 樊志远 联系人 zhanjing＠ 一来，整个配套 iPhone8 相关零组件 3~4 月将陆续进入备货周期，预料2Q17 电子 产业会淡季不淡。 今年一整年 iPhone8 也许供货不顺、销量低于预期，但别忘了良率差是发生在组装 环节，不是零组件环节，也正因为组装良率太差，所以反而需要备货更多的