购买力平价偏离理论.pdf

2006年 1月 当 代 经 济 科 学 Jan. , 2006 第 28卷 　第 1期 Modern Econom ic Science Vo l. 28　No. 1 购买力平价偏离理论综述 吕风勇 ,郭宏宇 (中国社会科学院 研究生院 ,北京 100 102) 摘要 :购买力平价说是一种基本的汇率决定理论 ,但影响购买力平价关系成立的短期或长期经济因素众多 , 从而使得实际汇率经常偏离平价关系 。本文对有关文献中各种购买力平价偏离模型进行了综合分析 , 阐明了生 产率 、政府支出、货币供给 、偏好需求和定价策略等基本因素作用于实际汇率的经济机制 。 关键词 :购买力平价偏离 ;汇率超调模型;扩展的 M undell - Flem ing模型 ;结构模型 中图分类号 : F83 1　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1002 - 2848 - 2006 ( 0 1) - 0049 - 06 ( 　　许多文献都发现购买力平价关系 Pu rcha sing 　　由于在一定的财富约束下, 模型内只有国内货 ) ( 币、国外货币和一种复合债券, 债券市场可以看作是 Power Parity,简称 PPP 在短期内难以成立 除非在 ) 货币市场均衡的结果, 因此集中分析货币市场的均 超高通货膨胀情形下 , 只有在长期内才可能成立 , 甚至检验得出 PPP偏离的半衰期平均为 4 年左右 ; 衡状况即可 。 但也有些文献认为即使在长期 PPP 也不会成立 。 货币需求可由线性的卡甘方程表示, 即真实货 但是 ,仅仅利用价格和汇率的数据进行经济计量分 币需求是收入和利率的函数, 即: 析 ,还不足以获得对这些结论的深刻理解 。本文试 mD - p = βy - βi t t 0 t 1 t 图分析现有的一些 PPP 经济模型 , 以期能够理解隐 mD - p = βy - βi (2) t t 0 t 1 t 藏于汇率和价格背后的生产率 、政府支出、货币供 其中, mD 表示货币需求, p 表示价格水平, y 和 t t t 给 、偏好需求和定价策略等基本经济因素是如何通