国际金融实务—金融风险管理.pdfVIP

第三讲金融风险管理 1 外汇风险管理 2 外汇风险的类型 汇率变动的时刻 会计风险 经营风险 经济主体在对资产负债进行会计处理中， 意料之外的汇率变动对企业未来的收益或 将功能货币转换成为记帐货币时，由于 现金流的本币价值产生影响的可能性。 汇率变动而产生的帐面上的损益 收益一般指税后利润 交易风险 在运用外币进行计价收付的交易中，在合同签订之日到债权债务得到清偿 这段期间内，由于汇率变动，而使这项交易的本币价值发生变动的可能性。 时间 3 举例 一家台湾公司存在如下的美元风险暴露 : 1. 公司在美国拥有一家价值US$5 million的工厂 2. 公司签订了购买价值US$2 million的进口合同. 3. 公司在美国有一个主要的竞争对手. 如果新台币对美元升值? 1. 公司美国工厂的新台币价值下跌 (会计风险). 2. 进口支付所需的新台币金额下降 (交易风险). 3. 公司的全球竞争力下降 (经营风险). 4 交易风险举例 假设一家美国公司, Trident, 向欧洲的客户出口: 货款价值€ 1,800,000 ，60 天后支付. 当前汇率：1 € = $0.9000 Trident 公司希望收到的货款€1,800,000 能按当前汇 率兑换成 $1,620,000. 5 Trident 公司面临交易风险，因为收到的货款可 能无法兑换成$1,620,000. 如果欧元走软至 $0.8500/€, Trident 公司只能收到 $1,530,000 如果欧元走强至 $0.9600/€, Trident 公司将得到 $1,728,000 可见,风险的结果是双向的：损失或收益. 6 风险与时间 交易风险的时间跨度 t t t t 1 2 3 4 出口商向 买家下订单 出口商装船并准 进口商按t1 买家报价 备单据 报价支付