发展服务中小企业的区域性股权市场功能拓展及实施路径研究.pdf

辑 专 期 本 H i g h l i g h t 发展服务中小企业的区域性股权 s 市场功能拓展与实施路径研究 上海股权托管交易中心股份有限公司* 一、引言 图1：中国中小企业发展指数运行图 120 根据数据统计，我国登记注册的中小企业于 0 1年 月已超过10万户，创造了我国0%以上的 110 社会就业岗位，贡献了0%以上的GDP和0%以上的 100 中 税收，拥有高达0% 的专利申请数和发明专利拥有 90 国 证 数。可见，中小企业作为市场经济主体，对于促进 80 券 2010Q1 2010Q3 2011Q1 2011Q3 2012Q1 2012Q3 2013Q1 2013Q3 2014Q1 2014Q3 2015Q1 国民经济增长、保障社会就业以及促进科技创新进  资料来源：中国中小企业协会官网 0 1 步等方面发挥着举足轻重的作用。中小企业是社会  为拓宽中小企业的融资途径，国家大力支持 年 第 经济最活跃的组成部分，对于社会经济发展全局有 建设多层次资本市场，而且发展规划越来越明确。 1 0 期 十分重要的战略意义，国家和社会各界高度关注中 00年， 《中共中央关于完善社会主义市场经济体 小企业的发展。 制若干问题的决定》指出， “建立多层次资本市场  然而，与经济贡献形成鲜明对比的是，融资 体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。” 难、融资贵的问题长期制约着中小企业的发展。究 0 1年，党的十八大报告再次强调： “健全促进宏 其原因，中小企业自身存在资产规模小、经营风险 观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系， 高、信息透明度低等问题，在以商业银行为主导的 加快发展多层次资本市场。”0 1年，国务院印发 信贷市场中很难实现间接融资，同时由于无法达到 《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》 沪、深两市上市要求也难以从资本市场直接融资。 明确提出， “到00年，基本形成结构合理、功能 很多中小企业承受着民间借贷的高利率，苦心经 完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资 营，发展难度较大。根据中国中小企业协会研发的