第一章财务管理基本理论(自考)00207.ppt

（二）利润最大化：缺点： 1．利润最大化没有考虑到利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值。 2．利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。 3．利润最大化往往会使企业财务决策人员带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。 （三）股东财富最大化 优点：A、科学考虑了风险因素 B、在一顶程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 C、目标比较容易量化。 缺点：A、只适合上市公司，对非上市公司很难适用B、它只强调股东的利益，而对企业其他关系人（债权人、经营人）的利益重视不够C、股票受多种因素影响，把不可控因素引入财务管理目标不合理。 * * * 高等教育出版社 高等学校财务管理专业核心课程教材 第一章　财务管理基本理论 第二章　现代西方财务理论的各种流派 第三章　通货膨胀财务管理 第四章　国际财务管理 第五章　企业兼并与收购 第六章　企业破产与重整 第七章　企业集团财务管理 第八章　战略财务管理 第九章　企业价值评级与风险管理 第十章　企业内部财务管理制度设计 第一章 财务管理基本理论 第一节 财务的产生与发展 第二节 财务管理的理论结构 第三节 财务管理环境 第四节 财务管理假设 第五节 财务管理目标 第一节 财务的产生与发展 一、财务的产生与发展 （一）广义地讲，财务就是有关财富的事务。因此，财务作为一种客观存在的经济活动，由来已久。 （二）将财务管理学作为一门独立学科进行研究，至今不过百余年时间。 二、西方财务管理的发展及特征 （一）发展过程 依次经历了以下几个阶段： 1．初创期（20世纪初至20世纪30年代以前) 西方发达国家先后进入垄断阶段，这一阶段的重点是如何利用普通股、债券等来筹集资金。 2．调整期（20世纪30年代) 政府坚强对微观经济的干预，美国颁布《证券法》、《证券交易法》，对公司财务学的发展起了巨大的推动作用。 3．过渡时期（ 20世纪40年代至20世纪50年代 ） 企业财务管理重点由为企业扩展服务转变到这企业生存服务，财务管理的重点是如何维持合理的资本结构，确保企业偿债能力 。（资产管理） 4．成熟期（20世纪50年代后期至70年代初 ） 财务管理迅速朝着“严谨的数量分析”方向发展。各种研究筹资、投资及其深化问题的复杂的数学模型和理论应运而生。整套财务管理方法体系已初显端倪。 重点：投资管理。 5．（深化时期）20世纪80年代以后 财务管理一方面在资本结构和投资组合等方法上进一步发展，使公司财务管理学与现代金融学、投资经济学逐步融为一体；另一方面，国际财务管理逐渐兴起。80年代至今，通货膨胀财务、税收筹划、财务风险管理、网络财务等又成为热点。 三、我国财务管理的发展 （一）计划经济时代 解放初期，学习和借鉴的是苏联模式。计划经济时代，企业（主要是国营企业）的资金运动实际上是国家财政资金运动的延伸，企业的经营管理权、资金调度权在很大程度上集中在国家手中，企业财务管理的内容很少。企业会计人员具有双重身份 ：会计兼挑财务担子。 （二）市场经济时代 1、理论和方法体系基本上借鉴西方的。 2、理财自主权落实，理财主体明确，财务管理的内容大为丰富，财务管理重要性日益突出。 3、理财与会计学科的分立已成为现实，企业中理财和会计部门和职能的分立也已成为趋势。 第二节 财务管理的理论结构 财务管理理论：是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立起来的概念体系,其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践 财务管理的理论结构：是指财务管理理论各组成部分（要素）以及这些部分之间的排列关系。本书所建立的是以财务管理环境为起点、财务管理假设为前提、财务管理目标为导向、由财务管理的基本理论及应用理论构成的理论结构。 财务管理理论研究起点的主要观点： 1、财务本质起点论 2、假设起点论 3、本金起点论 4、目标起点论 5、产权结构起点论 6、以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构 第三节 财务管理环境 一、财务管理环境概述 （一）财务管理环境的含义 财务管理环境又称理财环境，是指存在于财务管理系统之外，对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。 （二）理财环境和财务管理的关系 1、理财环境的影响、制约、决定企业财务活动和财务管理活动。因此财务管理必须协调、适应环境的变化。 2、财务管理也会对理财环境起到影响作用。 （三）理财环境的分类 按财务管理环境涉及的范围，可以把财务管理环境分为宏观理财环境和微观理财环境。 二、财务管理的宏观环境 （一）政治环境 1、政局；2、政