中国铁路的跨越式发展才刚刚起步.pdf

中国民族证券 CHINA MINZU SECURITIES 公司研究 2004.xx.xx 铁路行业 评级 增持 民族证券研发中心 中国铁路的跨越式发展才刚刚起步 Research ＆Resulting 研究员：王晓艳 要点： Tel.: 010 wangxiaoy@ 美国是世界上修建铁路最早的国家之一，也是铁路路网最发达的国家之 日期：2007 年1 月21 日 一。自1830 年5 月第一条铁路建成通车以来，美国铁路已经走过了176 年的发展历程，经历过发展-衰退-复兴，经历过严格管制-放松管制，经历 过投资-投机。本文试图通过对美国铁路百年来的兴衰成败进行分析总结， 寻找未来中国铁路可能出现的发展趋势。不过，美国铁路和中国铁路存在 的环境不同，其中包括地理、人文、政治、社会、经济等等多方面因素的 影响，因此，美国铁路的发展历程并不是中国铁路将来所要走的道路。但 是，美国铁路的发展，特别是铁路货运的发展为我们呈现了一些铁路行业 将会出现的共同趋势。 国民经济的发展不断推动铁路运输量的增长。铁路在国民经济的发展中处 于重要的地位，是能源、矿类等重要物资的重要运输方式。伴随着国民经 济的持续增长，特别是我国目前处在原材料需求大幅度增长的发展阶段， 国民经济的增长将推动原材料物资的铁路运输量的大幅上升。根据美国的 数据来看，在人均GDP 达到5000 美元之前，铁路运输量的增长基本和 GDP 的发展保持同步状态，此后 GDP 快速上升，而铁路运输量则保持 相对稳定的增长速度。我国目前人均 GDP 尚不到2000 美元，未来 20 年，铁路运输量的增长将和GDP 的增长保持同步状态。 煤炭运输系统是铁路运输系统的重要组成部分。由于我国的能源结构是以 煤炭为主，煤炭分别占一次能源生产和消费总量的76%和69% ，并且在 未来相当长的时期内，我国的能源结构仍将以煤炭为主，因此，煤炭运输 系统的正常运行对保障国民经济的发展起到至关重要的作用。目前，我国 的铁路运输系统中，煤炭的运输周转量占铁路运输周转量的比重达到 30%以上，占铁路货运量的比重达到 45%以上，但是仍然不能够满足我 国的煤炭运输需求。“十一五”期间，煤炭运输系统是我