第13章 资本结构决策解决方案.ppt

变动成本＝60％×3200＝1920DOL=(3200-1920)÷800＝1.6利息＝2500×45％×12％＝135DFL=800÷（800－135）＝1.203DTL=1.203×1.6＝1.92 3、总价值法 将资本成本、企业总价值及风险综合考虑进行资本结构决策的一种方法。 在考虑风险因素的情况下，使企业价值最大、综合资本成本最低的资本结构是最优资本结构。 企业总价值V =借入资本市值B +自有资本市值S 设：B=债务面值 S=税后利润/普通股资本成本KS 综合资本成本KW Kb为税前债务资本成本 Ks = Rf +βs×（Rm—Rf） 例358、13-10 第十三章 资本结构决策 第一节 几个概念 第二节 资本结构与杠杆 第三节 资本结构决策 第一节 几个概念 一、成本习性及分类 二、边际贡献、盈亏临界点及利润 一、成本习性及分类: 1、成本习性是指企业成本总额与企业业务量之间在数量上的依存关系。 2、分类： 3、我们一般用F表示固定成本总额，用v表示单位变动成本。 固定成本总额不变，单位固定成本随销售量增加而降低； 变动成本总额随业务量正比例变动，单位变动成本不变。 二、边际贡献、利润和盈亏临界点 1、边际贡献(MC )：销售收入减去变动成本后的差额。 单位