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第7章 国际投资风险管理;第一节 政治风险管理;1、国有化风险 国有化是指一个主权国家依据其本国法律将原属于外国直接投资者所有的财产的全部或部分采取征用或类似的措施 ,使其转移到本国政府手中的强制性行为。 2、战争风险 ;联大1962年通过的《关于天然资源之永久主权宣言》规定：“收归国有、征收或征用应以公认为远较纯属本国或外国个人或私人利益为重要之公用事业、安全与国家利益等理由为根据。” 联大1974年， 通过的《各国经济权利义务宪章》第2条规定:“每个国家有权将外国财产的所有权收归国有、征收或转移 ，但在收归国有时应给予适当的赔偿，并且任何争执均应按实行国有化国家的国内法解决，除非有关各国同意用其他和平解决办法。” ;3、政策变动风险 4、转移风险 转移风险是因东道国政府的政策或法规禁止或限制资金转移而对投资方构成的风险 。 ;二、政治风险的评估;2、评分定级法; 3、预先警报系统 1）偿债比率（在10%以下，25%则可能面临债务困难。） ;2）负债比率（低于15%较安全，高于30%则容易发生债务危机。） 3）负债对出口比率（该比率的危险界限为100%左右。） ;4）流动比率（相当于5个月的进口额的外汇储备是比较安全的，低于1个月的则是危险的。） ;4、风险指数法;2）富兰德指数;定量评级体系——侧重评估一国的外债偿付能力，包括外汇收入，外债数量，外汇储备状况及政府融资能力等4个方面的评分； 50% 定性评级体系——主要考察该国的经济管理能力、外债结构、外汇管制状况、政府贪污渎职程度以及政府应付外债困难的措施等5个方面； 25% 环境评估体系——包括三个指数系列：政府风险指数、商业环境指数及社会政治环境指数25% 。 ;（3）欧洲货币国家风险等级表 欧洲货币国家风险等级表由国际金融界权威杂志《欧洲货币》（Euromoney）在每年秋季公布，侧重反映一国在国际金融市场上的形象和地位的指数。其主要考察的内容及比重为：进入国际金融市场的能力，占20%；进行贸易融资的能力，占10%；偿付债券和贷款本息的记录，占15%；债务重新安排的顺利程度，占5%；政治风险状态，占20%；金融二级市场上的交易能力及转让条件，占30%。; （4）日本公司债研究所国家等级表 日本公司债研究所每年定期公布国家风险分析的结果，为日本投资者了解各国风险状况服务。采用评分制，以0—10表示，10分表示该国国家政治风险最低。 其考核指标有14个，分别为：内乱、暴乱及革命的危险性；政权的稳定性；政策的持续性；产业结构的成熟性；经济活动的干扰；财政政策的有效性；金融政策的有效性；经济发展的潜力；战争的危险性；国际信誉地位；国际收支结构；对外支付能力；对外资的政策；汇率政策等。根据综合评分确定该国风险等级序列，风险等级序列A、B、C、D、E按风险程度从低到高排列。;三、政治风险的防范 1、投资前期的政治风险防范 1）办理海外投资保险 2）与东道国政府进行谈判 2、投资中的政治风险防范 1）生产与经营战略 2）融资战略 ;第二节 汇率风险管理; 交易汇率风险：运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。 交易风险主要发生在以下几种场合： 　　（1）商品劳务进口和出口交易中的风险。 　　（2）资本输入和输出的风险。 　　???3）外汇银行所持有的外汇头寸的风险。 ; 折算汇率风险，又称会计风险，指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。; 经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。 ;二、 汇率预测;2.汇率预测的方法：; 二、汇率风险的防范 1、交易风险和折算风险的防范 1）远期外汇市场或货币市场套期保值 2）提前或推迟支付 3）平行贷款 4）选择计价货币 ;2、经济汇率风险的防范 1）分散化经营战略 2）营销管理战略 3）生产管理战略 ;平行贷款;第三节 经营风险防范;二、经营风险的识别 1、德尔菲法 2、头脑风暴法 3、幕景识别法 三、经营风险的防范 1、风险规避 2、风险抑制 3、风险自留 4、风险转移