财务分析论文-我国企业并购过程中的财务风险分析(一)(5页).docVIP

我国企业并购过程中的财务风险分析(1) 企业并购离不开巨额资金的支持，单靠企业的自有资金难于支撑庞大的并购计划，因此，企业并购必然面临资金运作 　企业并购离不开巨额资金的支持，单靠企业的自有资金难于支撑庞大的并购计划，因此，企业并购必然面临资金运作以及资金运作不当引起的财务风险。并购方式、支付方式和融资方式是决定企业并购财务风险的主要方面。 　　一、财务风险的分类 　　在企业并购过程中，财务风险一般有以下几种： 　　（1）融资安排风险：企业并购可以自有资金完成，也可以通过发行股票、对外举债融资。以自有资金进行并购虽然可以降低财务风险，但也可能造成机会损失，尤其是抽调本企业宝贵的流动资金用于并购，还可能导致企业正常周转困难。融资安排是企业并购计划中非常重要的一环，在整个并购链条中处于非常重要的地位，如果融资安排不当或前后不衔接都有可能产生财务风险。融资超前会造成利息损失，融资滞后则直接影响到整个并购计划的顺利实施，甚至可能导致并购失败。 　　（2）融资结构风险：企业并购所需的巨额资金很难以单一的融资方式加以解决。在多渠道筹集并购资金的情况下，企业还面临着融资结构风险。融资结构包括企业资本中债务资本与股权资本结构。债务资本中包括短期债务与长期债务结构等。合理确定融资结构，一要遵循资本成本最小化原则；二是债务资本与股权资本要保持适当的比例；三是短期债务资本与长期债务资本合理搭配。在以