鸟巢PPP融资模式案例(20页).pptVIP

国家体育场案例 PPP定义 及本质 “鸟巢” 融资方案 后奥运境况 //1 PPP定义 ● 联合国培训研究院的定义：PPP涵盖了不同社会系统倡导者之间的所有制度化合作方式，目的是解决当地或区域内的某些复杂问题。PPP包含两层含义，其一是为满足公共产品需要而建立的公共和私人倡导者之间的各种合作关系，其二是为满足公共产品需要，公共部门和私人部门建立伙伴关系进行的大型公共项目的实施。 ● 美国PPP国家委员会的定义：PPP是介于外包和私有化之间并结合了两者特点的一种公共产品提供方式，它充分利用私人资源进行设计、建设、投资、经营和维护公共基础设施，并提供相关服务以满足公共需求。 广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立 的各种合作关系。 狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、 DBFO等多种模式。狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和 项目的衡工量值。 PPP有广义和狭义之分。 //2 PPP模式的本质 PPP融资方式的操作流程 政府或项目发起人 中标单位 通过国际招标授予特许权 一定比例 的资金 一定比例 的资金 项目公司 融资、建设、设备采购、运营 项目 收回投资并取得一定回报之后 //1 项目概况 项目名称： 国家体育场 项目位置： 北京奥林匹克公园中心区南部 建设用地： 工程总占地面积21公顷，建筑面积25.8万平方米 座位数量： 场内观众坐席约为91000个，其中临时坐席约11000个 开工时间： 2003.12.24 竣工时间： 2008.6.28 项目法人单位介绍： 国家体育场有限责任公司负责国家体育场的 投融资和建设工作，北京中信联合体体育场 运营有限公司负责30年特许经营期内的国家 体育场赛后运营维护工作。 //2 项目法人合作方招标的中标人 中标人名称：中国中信集团联合体 联合体成员 项目管理顾问 项目运营战略合作伙伴 项目设计顾问 中信集团、北京城建集团、美国金州控股集团 法国万喜大型建筑工程公司、法国布依格建筑公司 法兰西体育场公司 澳大利亚H.O.K Sports+Venue+Event公司 联合体中，中信的出资比例是65%（牵头方），城建占30%，美国金州占5% 占了45%的权重 //3 评标因素的权重 政府选择PPP模式，说明了全球化背景下业主发包的项目越来越趋向巨型化和复 杂化，作为发包方的业主，对承包商的能力要求越来越高，除了基本的价值组合能力 外，更重要的是承包商的融资能力，即带资承包的能力。 评标因素 权重 15 10 20 25 5 5 15 5 (A)建筑设计优化方案（含投资估算） (B)建设方案 (D)运营方案 (C)融资方案 (F)保险方案 (G)移交方案 (E)财务分析 (H)对合同文件的响应 “鸟巢”项目法人招标各评标因素的权重 //4 项目融资计划和融资结构 国家体育场项目按招标文件之设计投资总额为32.5亿元，按优化建筑设计方案增加了国家体育场的面积8.4万平方米，相应增加投资2.5亿元，项目总投资35亿元。北京市政府拟采用PPP的融资模式解决资金的筹措问题。项目资金来源包括资本金、信托贷款、银行贷款、预收项目运营收入投入和北京市政府提供的次级债务。 项目公司前期运营收入4.9亿元，可用于项目建设资金。扣除预收运营收入后，项目实际投资30.1亿元，北京市政府和联合体公司按51%:49%的比例提供资金支持。 北京市政府提供的资金支持为15.35亿元，其中，资本金5.95亿元，占项目公司注册资本的51%;提供的债务资金支持为9.4亿元，由北京市政府提供全额贴息贷款。联合体公司提供的资金支持为14.75亿元，其中资本金5.72亿元，占项目公司注册资本的49%;协助解决项目公司信托贷款3亿元，银行贷款6.03亿元。考虑项目预期运营收入4.9亿元投入的不确定性，当其影响所需的建设资金时，在优化建筑设计方案增加投资2.5亿元以内，由投标人解决;超出2.5亿元的部分，由北京市国有资产经营公司和投标人按51%和49%的比例解决。 融资方式包括股权融资与债务融资两种。股权融资占项目总投资的1/3，北京市政府和投标联合体之出资人按51%:49%的比例出资。债务融资占项目总投资的2/3，其中，外部融资由北京市政府和投标联合体以出资人按51%:49%的比例协助解决或者提供资金支持，剩余部分由流动负债解决。 北京国资公司 5.95亿元 股本 11.67亿元 外资 25% 联合体公司 24% 国家体育场项目公司 债务融资18.4亿元 预收现金 4.95亿元 信托收益凭证 3亿元 银行贷款 6