金融学第05讲-货币的时间价值和利率概念.pptx

金融学第五讲 货币的时间价值和利率 中央财经大学 黄志刚 2 本讲内容 货币的时间价值与利息 利率的分类及其与收益率的关系 利率的决定及其影响因素 利率的作用及其发挥 3 一、货币的时间价值与利息 （一）货币的时间价值 货币的时间价值（time value of money）指同等金额的货币现在的价值大于未来的价值。 利息是货币时间价值的体现。 利息：是借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。 利率：借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。 与货币的时间价值相联系的是现值（present value）和终值（final value） 现值：当前的价值 终值：未来某个时点的价值。 现值与终值的差异与利率和时间相关。 4 （二）利息的本质 对利息的本质的认识存在多种观点，包括： 资本租金论、利息报酬说、利息利润说、节欲论、边际生产力说、时差论、人性不耐说、流动性偏好论和剩余价值说等。 庞巴维克的时差论： 现在物品的价值总是高于未来同质同量的物品的价值，利息就是用来满足这个价值差额的。 西尼尔的节欲说： 利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。 费雪的人性不耐说： 人性具有偏好现在的财富，而不耐心等待未来的财富。利息是不耐的指标。 5 （二）利息的本质 克拉克的边际生产力说： 利息是在其它投入不变的情况下，最后增加的一单位的资本所获得的产量。 凯恩斯的流动性偏