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产品市场与货币市场的均衡 十一章：产品-货币市场的均衡 IS-LM模型及其应用 本章主要内容： 产品市场的均衡：IS曲线 货币及利率的决定 货币市场的均衡：LM曲线 IS-LM模型 第一节：产品市场均衡 投资I的决定 产品市场均衡的条件 IS曲线的推导及其变动 回顾： 在只考虑产品市场时，I=I0， 但当同时考虑产品市场和货币市场时，产品市场上的均衡条件为：I=S，S已知，I应该由何因素决定？ 一、投资的决定（投资函数） 是对新住房、工厂、设备及存货增加的支出。是AD第二大组成部分。其决定因素有： 经济中产出或GDP的总体水平 如经济在增长，则厂商更愿意投资。这是与投资乘数效应相对应的“加速原理” 投资的成本 由于资本设备通常价格昂贵并能持续使用多年，企业常通过借贷为其投资项目融资。利率是一个重要成本 政府对征收的公司税 纳税会减少利润，因而会减少投资项目的吸引力。由政府提供投资税额的优惠，会鼓励扩大投资 预期 投资的不稳定性原因在于确定投资水平时预期非常重要。投资项目取决于未来。所以企业会花大量精力对经济进行预期 投资的决定因素 投资函数是简单凯恩斯模型的重要内容。他认为，资本家在考虑投资时要考虑两个因素： 利息率/利率 i 资本边际效率MEC 如果利率小于MEC，则投资有利可图； 如果利率大于MEC，则投资会带来损失。 所以要进行投资，MEC至少要等于利率 MEC：资本边际效率 Marginal Efficiency of Capital,根据凯恩斯的定义，是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本在使用期限内各预期收益的现值等于这项资本的成本或供给价格。其公式为： 这一公式表明，MEC取决于资本品的供给价格和预期收益。其他条件相同，供给价格越大，则MEC越小；预期收益越大，MEC也越小。 通俗地讲，MEC是心理上对资本未来收益的主观预期。凯恩斯认为MEC呈递减趋势。这是他的三大基本心理规律之一。 MEC曲线/投资函数曲线 表示社会总投资量与利率之间的方向相反关系。 方程表示： I=I（r） I=e-dR 二、产品市场的均衡条件 两部门中： I=S e-d R=-a+（1-b）Y Y=（a+e-d r）/（1-b） 均衡的国民收入与利率之间存在 向变化关系 三、IS曲线 定义：一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄是相等的，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。 其经济含义：见P289 IS曲线图中各个区域的含义 IS曲线上每一点表示I与S相等； I区域，表示IS,产品市场过度供给，消费不足； Ⅱ区域，表示IS，产品市场过度需求，生产不足； 四、IS曲线形状（斜率） d 是投资需求对利率变动的反应程度，如值较大，则投资对利率变化较敏感，IS斜率较小，较缓。这是由于： 投资较敏感时，利率较小变动就会引起投资较大变动，进而引发收入更大变动（乘数效应）。反映在IS曲线上利率小的变动要求收入较大变动才能均衡。 b 边际消费倾向 凯恩斯认为在短期内，边际消费倾向是较稳定的，因而影响IS曲线形状的，主要是d 五、IS曲线的变动 注入（I，G）增加时，IS曲线右移； 漏出（S，T）增加时，IS曲线左移； 增加G或减少T，都是增加总需求的膨胀性财政政策，IS向右上方移动； 减少G或增加T，都是减少总需求的紧缩性财政政策，IS会向左下方移动； 提出IS曲线的目的，就是在于分析财政政策如何影响国民收入变动。 例题：IS曲线及其斜率 假定某经济中的消费函数和投资函数有如下三种情况： 消费函数为C=50+0.8Y,投资函数为I=100-5i; 消费函数为C=50+0.8Y,投资函数为I=100-10i; 消费函数为C=50+0.75Y,投资函数为I=100-10i; 根据上述资料求解下述问题： 求1、2、3中的IS曲线； 比较1和2，说明投资对利率更为敏感时，IS曲线斜率将发生什么变化？ 比较2和3，说明当MPS变动时，IS曲线斜率将发生什么变动？ 第二节 货币及利率的决定 货币 货币的需求动机 货币的供给 利率的决定 货币（宏观经济学中的货币） M0=流通中的硬币和纸币（不为银行所持有的） M1=M0+银行货币（商业银行的活期存款） M2=M1 +商业银行的定期存款 M3=M2+各金融机构发行的大额定期再购买合同票据 例题： 假定一国有下列资料：单位：亿元 试计算：M1，M2，M3各为多少？ 货币的供给 M=M1+M2 这里假定货币供给不变m m=M/P 实际货币供给量= 名义货币供给量/价格水平 二、货币的需求 对于借款人，利息