第一章远期.ppt

* 在此SAFE中，英镑为第一货币，美元为第二货币。企业由市场远期汇率的情况分析，认为两种货币的利率差还可能继续扩大，所以，计划在结算日卖出英镑，获得美元，进行美元投资，从而获得利差扩大的收益。企业的这项投资计划，担心的是在到期日美元贬值，为此卖出1×4SAFE，交易本金为1000万英镑。一个月过后到了结算日，此刻的汇率和两种货币的利率分别变为如下情况。 银行英镑买入价－卖出价 即期汇率（美元/英镑） 1.9000 － 1.9011 1月期 54 － 57 4月期 214 － 217 1×4远期互换点数 157 － 163 英镑年利率 6.50％ 美元年利率 9.87％ * 银行英镑买入价－卖出价 即期汇率（美元/英镑） 1.9000 － 1.9011 3月期 172 － 178 英镑年利率 5.50％ 美元年利率 9.99％ 在结算日，即期汇率与一个月之前完全一样，没有发生变化，然而，两种货币的利率差确实如企业预期的那样扩大到了4.49％，那么企业实现了投资获利的目的，而且，确实出现了未来3个月美元